國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比增長5.5%，創(chuàng)34個月來新高。與此同時，在下午股市收盤后，央行決定自6月20日起，再次上調(diào)存款準備金率0.5個百分點。其對房地產(chǎn)的直接影響是開發(fā)商的信貸資金將更加緊張，同時，民間急迫尋求投資的資金轉(zhuǎn)身于房地產(chǎn)的沖動再度加大。

    21世紀不動產(chǎn)認為，雖然調(diào)整存款準備金率的首要目的是抑制通脹，但毫無疑問，房地產(chǎn)市場是其中影響最大的行業(yè)之一。連續(xù)多次的存款準備金率調(diào)整累積下來的結果是，可以分給房地產(chǎn)的信貸資金更趨緊張了。

    近來，很多房地產(chǎn)專業(yè)機構和分析人士普遍判斷開發(fā)商資金正在日益緊張，調(diào)控使購房需求縮減，年內(nèi)持續(xù)的成交萎縮或?qū)⑵仁归_發(fā)商降低房價。

    北京中原認為，CPI已達近34個月最高值，雖然面臨經(jīng)濟放緩的可能，但由于通脹仍然嚴峻，繼續(xù)收緊貨幣政策的可能性還很大，在6月加息或者繼續(xù)提高存款準備金率的可能性非常大。目前貸款基準利率已經(jīng)達到了6.8的高位，很可能在最近突破7的高位。累計數(shù)次的加息已經(jīng)使得貸款利息基本翻倍。另外最近部分銀行已經(jīng)因為信貸額度收緊，而提高了房貸的額度，對資質(zhì)相對較差的購房貸款者額度及利率都有提高。嚴厲的調(diào)控政策次第出臺，房價已經(jīng)明顯進入量跌到價格下行的通道。

    然而從偉業(yè)我愛我家市場研究院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，樓市在經(jīng)歷了一年有余的嚴厲調(diào)控之后，雖然成交量大幅萎縮，但是房價依然明顯處于焦灼期，并未出現(xiàn)實質(zhì)性松動。5月份，二手住宅成交均價環(huán)比4月份上漲0.8%。新房市場，雖然不斷出現(xiàn)新盤打折、低價入市的項目，但是總體成交均價依舊堅挺。

    偉業(yè)我愛我家集團副總裁胡景暉分析，CPI不斷上漲，高通脹之下，鑒于房地產(chǎn)中長期保值的資產(chǎn)屬性，民間資金對房地產(chǎn)投資的沖動仍然很大。PPI的上漲，則進一步推高了房地產(chǎn)開發(fā)建設的成本，使得樓盤降價面臨更多困難。

    CPI和PPI的雙雙走高，使得房價下跌的形式依舊嚴峻。

    偉業(yè)我愛我家的數(shù)據(jù)顯示，雖然目前北京、上海、天津等國內(nèi)主要大中城市的住宅購房者中，純投資型客戶已經(jīng)下降到了7%以內(nèi)，但是2011年初以來的住宅限購狙擊了約5000億民間資金無法進入房地產(chǎn)投資領域。“高通脹+嚴限購”使得民間房地產(chǎn)投資積蓄的力量猶如被大壩擋住的洪峰一樣，水面越長越高。在普通百姓“非房既股”的狹窄投資選擇下，4月下旬以來長期低迷不振的股市，使得民間投資資金轉(zhuǎn)身再次在房地產(chǎn)市場上尋求機會。

    這或許是開發(fā)商已感受到資金困境，但始終咬住房價不降的最大底氣。經(jīng)過幾度調(diào)控，幾度投資反彈，人們最擔心的是在最嚴厲的調(diào)控后，房地產(chǎn)投資的惡浪再度涌動。

    對此，胡景暉認為，房地產(chǎn)宏觀調(diào)控要想取得最終的成功，光靠限制和規(guī)范不行，還必須大膽創(chuàng)新。面對民間房地產(chǎn)投資沖動應該在其他方面開出“泄洪”的渠道。比如，通過房地產(chǎn)信托投資基金的形式讓民間資金間接參與商業(yè)地產(chǎn)、物流地產(chǎn)和城市功能型物業(yè)的投資、持有和運營中來，這樣既能緩解住宅市場的壓力，又為商業(yè)地產(chǎn)和城市功能型物業(yè)的發(fā)展注入了活力，還能讓老百姓的資產(chǎn)保值增值，可為一舉多得。

    北京中原也提出，從4-5月樓市數(shù)據(jù)看，一線城市基本已經(jīng)達到了調(diào)控的部分效果，限購令下，市場已經(jīng)趨向理性。但是二三線城市依然有上漲的現(xiàn)象，影響了全國的調(diào)控效果。目前針對房地產(chǎn)的調(diào)控依然需要在二三線城市加強執(zhí)行力度。