5月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.5%，漲幅創(chuàng)34個(gè)月新高，顯示通脹形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。

    今年以來，官方已多次釋放信號(hào)通過人民幣升值緩解通脹壓力的意圖。4月份，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在國(guó)務(wù)院一次會(huì)議上，把提高人民幣匯率“靈活性”列為政府為控制物價(jià)應(yīng)當(dāng)更好利用的多種工具之一。此前也有低級(jí)別官員說過這樣的話。

    而現(xiàn)在，央行將匯率抗通脹寫入了正式報(bào)告。央行6月14日發(fā)布的2011金融穩(wěn)定報(bào)告稱，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，對(duì)于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展、抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫、增強(qiáng)宏觀調(diào)控的主動(dòng)性和有效性都將起到積極作用。央行再次強(qiáng)調(diào)，未來將把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置。

    由于國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力進(jìn)一步上升，越來越多的專家學(xué)者建議擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間、允許人民幣加快升值速度以應(yīng)對(duì)通脹。

    5月份，更有媒體援引央行未具名官員的話報(bào)導(dǎo)稱，可能會(huì)在6月底之前擴(kuò)大人民幣對(duì)美元的上下波動(dòng)區(qū)間，以遏制投機(jī)并增強(qiáng)人民幣匯率彈性。此消息對(duì)擴(kuò)大人民幣對(duì)美元匯率浮動(dòng)區(qū)間的猜測(cè)起到了推波助瀾的作用。

    目前，國(guó)內(nèi)允許人民幣兌美元匯率的日浮動(dòng)區(qū)間為中間價(jià)上下0.5%。

    國(guó)際貨幣基金組織總裁特別顧問朱民表示，人民幣匯率調(diào)整對(duì)抑制通貨膨脹是有用的。中國(guó)的通貨膨脹既是原生性的，也是輸入性的。目前中國(guó)通貨膨脹中，輸入性的因素包括進(jìn)口的石油資源等；中國(guó)對(duì)石油及其他原材料的需求強(qiáng)勁，而國(guó)際價(jià)格居高不下。而原生性的因素則包括勞動(dòng)力、土地及環(huán)境污染等諸多成本的上升。

    朱民曾擔(dān)任中國(guó)央行副行長(zhǎng)。

    朱民表示，全球已進(jìn)入升息周期，但這是一個(gè)很漫長(zhǎng)的過程，整個(gè)流動(dòng)性在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)還是比較寬裕的。

    數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)僅為0.2%，日本東京當(dāng)月核心CPI同比上漲也只有0.10%，歐盟主要成員國(guó)德國(guó)、法國(guó)當(dāng)月CPI同比增幅分別為2.3%和2.2%。

    北京師范大學(xué)國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)賀立平稱，經(jīng)驗(yàn)表明，匯率波動(dòng)只要不是過于劇烈，其對(duì)企業(yè)部門的沖擊作用不像通常想象那么大。不過他也提醒稱，對(duì)中國(guó)而言，匯率波動(dòng)的不利影響可能主要會(huì)表現(xiàn)在一些經(jīng)驗(yàn)不足、防范能力不高的金融機(jī)構(gòu)上，需要特別關(guān)注。

    央行貨幣政策委員會(huì)委員周其仁也撰文指出，中國(guó)必須改革人民幣匯率機(jī)制，但這并不意味著要大幅調(diào)整匯率水平。央行沒有必要為穩(wěn)定人民幣匯率而向外匯市場(chǎng)注入貨幣，因?yàn)檫@樣做會(huì)增加通脹壓力。如果央行不拿基礎(chǔ)貨幣購買外匯，而是任何其他機(jī)構(gòu)拿出同樣數(shù)量的人民幣來購買進(jìn)入中國(guó)的美元，那么人民幣對(duì)美元的匯率將能夠保持穩(wěn)定。

    盡管不斷有學(xué)者和研究機(jī)構(gòu)建議中國(guó)通過人民幣加速升值來對(duì)抗通貨膨脹，但一些政府官員對(duì)此持有不同看法。

    外管局綜合司巡視員王允貴在接受媒體采訪時(shí)稱，理論上人民幣升值能夠使油價(jià)、鐵礦石價(jià)格降下來，但實(shí)踐表明市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制并不順暢。由于壟斷等因素，人民幣升值收益可能變成了個(gè)別企業(yè)的利潤(rùn)，因此還要解決產(chǎn)業(yè)組織問題，單靠人民幣升值不能抵消輸入性通貨膨脹。

    外管局日前公布的2010年報(bào)稱，下一階段要穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。著重完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，逐步增強(qiáng)人民幣匯率彈性，充分發(fā)揮匯率在國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)中配置外匯資源的作用。

    然而，隨著人民幣的漸進(jìn)升值，“熱錢”流入境內(nèi)的壓力也越來越大。央行今年以來6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的出發(fā)點(diǎn)即是對(duì)沖外匯占款。

    央行16日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額高達(dá)243907.28億元，比4月末增加了3764.14億元人民幣，月度新增額比4月份的3107.18億元環(huán)比上升了21%。

    5月份外匯占款環(huán)比增長(zhǎng)較快，同比增長(zhǎng)更是明顯，外部資金的流入增加中國(guó)的緊縮壓力。這或許可以理解為什么在5月份信貸和貨幣增速都放緩的情況下，央行仍要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

    外管局在2010年年報(bào)中也承認(rèn)，近年來外匯管理檢查中發(fā)現(xiàn)了一批“熱錢”違規(guī)流入的典型案例和渠道，如加工貿(mào)易中通過高報(bào)工繳費(fèi)等方式多收匯、轉(zhuǎn)口貿(mào)易企業(yè)利用收付匯時(shí)間差擴(kuò)大外匯凈流入、空殼公司虛假利用外資、外匯資本金違規(guī)結(jié)匯、個(gè)人分拆結(jié)匯、銀行突破短期外債指標(biāo)融入資金等。

    報(bào)告稱，下一階段要采取措施防范“熱錢”大進(jìn)大出，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，并按照均衡管理的思路，加強(qiáng)對(duì)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)跟蹤，建立資本流動(dòng)的均衡管理機(jī)制。

    “外管局所稱下一階段將逐步增強(qiáng)人民幣匯率彈性，或許是人民幣對(duì)主要貨幣波幅將要擴(kuò)大的信號(hào)之一。”一家國(guó)有大型商業(yè)銀行的交易員稱，本月將是重啟匯改滿一周年，將存在較大的政策出臺(tái)可能性。