近期，在歐盟第二輪援助希臘計劃呼之欲出之際，國際評級機構(gòu)多次警告，假如歐盟以債務延期為基礎制定第二輪援助方案，則將視希臘為“選擇性違約”。7月5日，穆迪突又調(diào)轉(zhuǎn)“槍口”對準葡萄牙。評級機構(gòu)對歐元區(qū)狂轟濫炸貌似突然，實則具有其內(nèi)在邏輯性，同時反映出歐債危機正在不斷擴散，“多米諾骨牌”大有接連倒下之勢。

    評級機構(gòu)本輪下調(diào)歐元區(qū)成員國評級，禍起歐盟正在緊鑼密鼓商討的第二輪援助希臘方案。7月2日，歐元區(qū)成員國財長會決定，向希臘發(fā)放下一筆總額為120億歐元的援助貸款。更重要的是，會議宣布，各方正針對第二輪援助希臘方案進行磋商。法國等歐元區(qū)核心成員國銀行業(yè)已表示，自愿延長希臘債券期限。

    上述消息本可讓希臘松一口氣，憑借7月到手的120億歐元援款及新一輪援助，有望安全渡過7月和9月兩波償債高峰期。然而，評級機構(gòu)并不買賬。標普立即警告稱，假如歐盟以債務延期為基礎制定第二輪援助方案，則該機構(gòu)將視其為“選擇性違約”。

    可以預見，假如希臘最終得以進行債務“軟重組”，無論采取何種方式，均將被評級機構(gòu)認定為實質(zhì)性債務違約。一方面，這將大幅提高歐元區(qū)外圍成員國國債收益率，使愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等國融資更加艱難；另一方面，屆時這些捉襟見肘的國家步希臘后塵，同樣尋求新一輪援助，甚至要求效仿希臘進行債務軟重組的可能性極大。正因如此，穆迪宣布，鑒于葡萄牙未來很可能需要第二輪資金援助，將該國政府長期債券評級由Baa1降至垃圾級。

    除已接受外部資金“輸血”的國家，歐債危機仍在向西班牙和意大利蔓延。目前由于西班牙銀行業(yè)在葡萄牙擁有超過1000億美元的風險敞口，葡萄牙債務危機的發(fā)展趨勢左右著西班牙銀行業(yè)的命運。此外，據(jù)西班牙國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，該國工業(yè)總產(chǎn)值繼3月和4月分別同比下跌1.5%及0.5%后，5月再度同比下跌0.4%。雖然跌幅有所放緩，但顯示這個歐元區(qū)第四大經(jīng)濟體仍在經(jīng)濟衰退邊緣掙扎。由于經(jīng)濟前景黯淡，財政狀況趨于惡化且銀行業(yè)重組成本超出預期，穆迪已將西班牙主權評級由Aa1降至Aa2。

    評級機構(gòu)也對意大利債務風險發(fā)出強烈警告。由于意大利經(jīng)濟增長面臨結(jié)構(gòu)性風險，且歐債危機導致歐元區(qū)國家融資成本普遍上升，6月份穆迪將意大利Aa2主權信用評級、23家意大利次主權機構(gòu)的長期評級及優(yōu)先無擔保債券評級和5家意大利國有企業(yè)評級全部納入負面觀察名單，此后又將意大利多家金融機構(gòu)評級納入負面觀察名單。

    研究評級機構(gòu)上述一系列舉動不難發(fā)現(xiàn)，歐債危機正從“起火點”希臘向其他歐元區(qū)成員國蔓延，多國評級遭降或前景不佳。一旦希臘發(fā)生實質(zhì)性債務重組行為，并傳導至愛爾蘭、葡萄牙等國，多塊“多米諾骨牌”接連倒下的大勢恐難阻擋。(陳聽雨)