本周亞洲新興經(jīng)濟(jì)體迎來議息小高潮。周二開始，印尼、泰國和韓國將分別迎來議息會(huì)議。業(yè)界預(yù)計(jì)，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)不確定性因素增多的背景下，按兵不動(dòng)將是多數(shù)央行的選擇。不過，分析人士也提醒說，考慮到貨幣政策總體上仍偏于寬松，且通脹風(fēng)險(xiǎn)猶存，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體在未來一段時(shí)間仍有加息空間。

    周二，印尼央行將率先迎來議息。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，隨著通脹率有所放緩，印尼央行可能連續(xù)第五個(gè)月保持利率在6.75%不變。印尼的通脹率在6月放緩至5.54%的12個(gè)月低點(diǎn)，7月CPI增幅可能繼續(xù)放緩。

    韓國央行則將在周四開會(huì)，外界普遍預(yù)計(jì)，由于美國的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告異常疲軟，韓國央行此次將選擇觀望，維持利率在3.25%不變。上月10日，韓國央行實(shí)施了自去年7月以來的第五次加息，也是今年以來的第三次加息。

    不過，也有一些亞洲國家在緊縮方面更為激進(jìn)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，泰國可能在周三宣布連續(xù)第六次加息，將利率上調(diào)至3.25%。泰國的通脹率5月份達(dá)到4.2%，創(chuàng)32個(gè)月新高。

    總體而言，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)階段性放緩跡象，加上歐債危機(jī)等因素，不少經(jīng)濟(jì)體都在最近有意無意放慢了貨幣緊縮的步伐，特別是最早加息的亞洲。不過，分析師也提醒說，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體還沒有到偃旗息鼓的時(shí)候，加息之路依然漫長(zhǎng)。在通脹到達(dá)頂點(diǎn)后的相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體可能仍有必要繼續(xù)上調(diào)利率，以避免物價(jià)漲勢(shì)進(jìn)一步滲透。

    以中國為例，匯豐銀行的亞洲經(jīng)濟(jì)聯(lián)席主管紐曼表示，盡管中國的通脹可能在短期內(nèi)達(dá)到頂峰，然后開始下降，但中國“潛在的通脹”不會(huì)很快消失。該行認(rèn)為，即便這次加息將是年內(nèi)最后一次，但這輪加息周期還遠(yuǎn)未結(jié)束。

    野村國際指出，未來一段時(shí)間，增長(zhǎng)較快的亞洲經(jīng)濟(jì)體可能面臨“持久性通脹”的風(fēng)險(xiǎn)。

    分析師指出，亞洲地區(qū)目前的基準(zhǔn)利率仍遠(yuǎn)低于2008年金融危機(jī)爆發(fā)前的水平，這為進(jìn)一步收緊政策提供了有力論據(jù)。比如，印度、韓國和馬來西亞等國的利率都低于通脹率。

    野村的計(jì)算顯示，根據(jù)總體CPI通脹進(jìn)行調(diào)整后，亞洲(日本除外)的平均實(shí)際政策利率依舊為負(fù)數(shù)；如果根據(jù)核心通脹調(diào)整后，亞洲(日本除外)的實(shí)際政策利率是2.7%，創(chuàng)16年新低。

    “有鑒于此，而且考慮到亞洲通脹居高不下的風(fēng)險(xiǎn)，除非全球經(jīng)濟(jì)遭遇重挫，否則我們依然認(rèn)為，央行在2011年下半年加快加息的風(fēng)險(xiǎn)，要高于央行開始降息的風(fēng)險(xiǎn)。”野村的報(bào)告寫道。