美國(guó)信用“降級(jí)”，全球股市暴跌只是一個(gè)鏡像。這個(gè)鏡像映射出世界經(jīng)濟(jì)的深層次問(wèn)題：

        美國(guó)主權(quán)信用已經(jīng)蒙塵美元被全球“儲(chǔ)備”，卻又存在結(jié)構(gòu)性貶值的趨勢(shì)。

        歐洲債務(wù)危機(jī)正在擴(kuò)散歐元區(qū)貨幣和財(cái)政政策不統(tǒng)一的天生缺陷難以立決。

       新興市場(chǎng)挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻控制通脹及預(yù)期和保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要兩相權(quán)衡。

       這些矛盾都表明，2008年爆發(fā)的金融危機(jī)引發(fā)的并非一般意義上的周期調(diào)整。隨著問(wèn)題從投行破產(chǎn)轉(zhuǎn)向國(guó)債違約，風(fēng)險(xiǎn)從金融部門(mén)轉(zhuǎn)向政府部門(mén)，世界經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入一個(gè)更深、更廣、更長(zhǎng)期的調(diào)整變化過(guò)程，國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)秩序也出現(xiàn)重新構(gòu)建之勢(shì)。

       國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)表示

       中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)“硬著陸”

       據(jù)新華社北京8月11日電 在美歐深陷債務(wù)泥潭，日本地震后元?dú)獯髠谋尘跋?，處在轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期的中國(guó)應(yīng)怎樣應(yīng)對(duì)新一輪沖擊波？國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)副主任張曉強(qiáng)11日就這些熱點(diǎn)問(wèn)題接受了記者專訪時(shí)表示，中國(guó)將通過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)，擴(kuò)大內(nèi)需，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展培育新引擎。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)硬“著陸”。

       張曉強(qiáng)說(shuō)，雖然目前還不能做出全球經(jīng)濟(jì)將“二次探底”的判斷，但有兩點(diǎn)可以肯定，一是這次的債務(wù)危機(jī)與2008年時(shí)不太一樣，因?yàn)樵S多國(guó)家財(cái)政政策的回旋余地已經(jīng)很小了，這會(huì)對(duì)美歐等國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)很大挑戰(zhàn)，可能會(huì)造成今年全球經(jīng)濟(jì)的低增長(zhǎng)；二是不確定因素非常多，全球經(jīng)濟(jì)十分脆弱。

       張曉強(qiáng)表示，對(duì)中國(guó)而言，關(guān)鍵是要落實(shí)“十二五”規(guī)劃綱要中已經(jīng)提出的各項(xiàng)任務(wù)，要把轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式落到實(shí)處，把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整抓出成效，更多依靠科技進(jìn)步和管理創(chuàng)新來(lái)支撐發(fā)展。另外，中國(guó)擁有13億人口的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，擴(kuò)大內(nèi)需的工作也在不斷推進(jìn)。今年上半年城鄉(xiāng)居民收入和就業(yè)增長(zhǎng)不錯(cuò)，為擴(kuò)大內(nèi)需也創(chuàng)造了好的條件。

       張曉強(qiáng)說(shuō)，從今年全年來(lái)看，年初預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是8%，上半年GDP增長(zhǎng)9.6%，總體判斷是向著宏觀調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)推進(jìn)，說(shuō)明中國(guó)更加重視宏觀經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效益。目前經(jīng)濟(jì)速度有所降低，但總體是健康的，不用擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)出現(xiàn)大幅回落，出現(xiàn)“硬著陸”。

       美國(guó)總統(tǒng)照常休假遭質(zhì)疑

       綜合新華社消息 美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬10日在白宮與美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克進(jìn)行了會(huì)談，共同商談了當(dāng)前美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

       白宮當(dāng)天發(fā)布的聲明指出，這是奧巴馬與伯南克今年的第三次會(huì)談，雙方商談了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景、就業(yè)市場(chǎng)狀況和減少政府赤字等議題，雙方還就歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行了討論。

       盡管目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀，美國(guó)的債務(wù)危機(jī)并未終結(jié)，加上主權(quán)信用評(píng)級(jí)又遭史上首次下調(diào)，不過(guò)白宮10日宣布，奧巴馬仍將按照原計(jì)劃于本月下旬與家人前往馬薩諸塞州瑪塔葡萄園島休假?？偨y(tǒng)的這一舉動(dòng)遭到媒體質(zhì)疑。

       法國(guó)總統(tǒng)中斷度假力保3A

       深圳特區(qū)報(bào)訊 受美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)和歐洲債務(wù)危機(jī)的沖擊，法國(guó)能否保持3A信用評(píng)級(jí)已經(jīng)受到部分人士的質(zhì)疑。為此，在地中海畔別墅里享受假期的法國(guó)總統(tǒng)薩科齊終于按捺不住，10日中斷度假，返回巴黎緊急召集高層會(huì)議，并宣布將于本月24日推出削減公共財(cái)政赤字的正式方案。

       該方案將通過(guò)制訂2012年度財(cái)政預(yù)算案落實(shí)。法國(guó)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政和工業(yè)部長(zhǎng)巴魯安此前表示，控制公共財(cái)政的措施，將會(huì)考慮到“世界動(dòng)蕩”和“美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)”的問(wèn)題。法國(guó)政府承諾將今年占國(guó)民生產(chǎn)總值5.7%的公共赤字，在明年降至4.6%，到2013年減到歐盟要求的3%。 （鐘欣）

       希臘全力實(shí)施財(cái)政緊縮政策

       新華社哥本哈根8月10日電 丹麥外交大臣埃斯珀森10日在丹麥?zhǔn)锥几绫竟c到訪的希臘外交部長(zhǎng)蘭布里尼季斯舉行會(huì)晤。在會(huì)晤后舉行的聯(lián)合記者招待會(huì)上，蘭布里尼季斯表示，希臘在實(shí)施財(cái)政緊縮政策的同時(shí)也在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這“至關(guān)重要”。

       談到歐盟對(duì)希臘提供總額為1090億歐元的新一輪救助計(jì)劃時(shí)，蘭布里尼季斯感謝歐盟提供的貸款支持，表示會(huì)用好并償還全部貸款。希臘現(xiàn)在實(shí)施財(cái)政緊縮政策的過(guò)程非常艱難，但是希臘政府和人民將全力以赴。

       南美聯(lián)盟將聯(lián)手應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)

       據(jù)新華社布宜諾斯艾利斯8月10日電 阿根廷外交部長(zhǎng)黑克托爾·齊默爾曼10日表示，南美國(guó)家正積極進(jìn)行磋商，協(xié)調(diào)財(cái)政和金融政策，共同應(yīng)對(duì)全球金融市場(chǎng)新一輪的動(dòng)蕩。

       齊默爾曼說(shuō)，對(duì)于新一輪的金融震蕩，各國(guó)政府都必須小心應(yīng)對(duì)。目前包括阿根廷在內(nèi)的很多新興市場(chǎng)國(guó)家都已經(jīng)做好準(zhǔn)備。即使美國(guó)陷入新一輪的金融危機(jī)，阿根廷實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到的沖擊也相對(duì)有限。

       他同時(shí)強(qiáng)調(diào)指出，加強(qiáng)地區(qū)合作是應(yīng)對(duì)全球金融震蕩的重要舉措，目前南美洲國(guó)家聯(lián)盟正積極進(jìn)行磋商，并計(jì)劃在本周舉行經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)會(huì)議，共同制定應(yīng)對(duì)金融風(fēng)暴的對(duì)策。

       韓國(guó)維持基準(zhǔn)利率不變

       據(jù)新華社首爾8月11日電 韓國(guó)央行韓國(guó)銀行11日宣布，將基準(zhǔn)利率保持在3.25%不變，這是韓國(guó)央行連續(xù)第二個(gè)月維持基準(zhǔn)利率不變。

       韓國(guó)銀行金融貨幣委員會(huì)當(dāng)天召開(kāi)例會(huì)說(shuō)，雖然此前為了穩(wěn)定韓國(guó)持續(xù)高企的物價(jià)，上調(diào)基準(zhǔn)利率的呼聲不斷加大，但受美國(guó)主權(quán)信用等級(jí)被下調(diào)的影響，韓國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)出現(xiàn)了過(guò)激反應(yīng)，加之希臘、意大利等歐洲國(guó)家財(cái)政危機(jī)等導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的危險(xiǎn)因素持續(xù)存在，綜合考慮上述因素，韓國(guó)央行決定繼續(xù)觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，維持利率水平不變。但韓國(guó)央行將會(huì)保持逐步恢復(fù)“基準(zhǔn)利率正?；?rdquo;的原則。

       美債危局深處是對(duì)美元的“信心危機(jī)”

       由于受到美歐利空消息打壓，全球股市最近兩周連續(xù)出現(xiàn)三輪暴跌，展現(xiàn)高度聯(lián)動(dòng)圖景，投資者情緒極不穩(wěn)定。未來(lái)全球資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好如何變化還需進(jìn)一步觀察。

       值得注意的是，在市場(chǎng)變化中，美債沒(méi)有出現(xiàn)被投資者拋售現(xiàn)象，10年期美債收益率甚至在9日跌至2.1820%的歷史新低，表明依然有資金追買(mǎi)。

       對(duì)于美債問(wèn)題，各界觀點(diǎn)不一。有專家指出，從安全性、流動(dòng)性等綜合指標(biāo)考察，美債依然是長(zhǎng)期投資者資產(chǎn)配置的主要選擇。但也有投行人士指出，盡管短期內(nèi)美債市場(chǎng)沒(méi)有受到影響，但長(zhǎng)期而言美國(guó)信用固若金湯的觀念將發(fā)生變化，雖然美債償付風(fēng)險(xiǎn)總體很小，但價(jià)格可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走低。

       美債余額規(guī)模超過(guò)14萬(wàn)億美元，多為全球的銀行機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、共同基金和各國(guó)外儲(chǔ)持有，這些機(jī)構(gòu)投資者還以美債作為抵押，編織起錯(cuò)綜復(fù)雜的金融關(guān)系。因此，如果美債出現(xiàn)“風(fēng)吹草動(dòng)”，其產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股市暴跌的沖擊。

       有觀點(diǎn)認(rèn)為，美債危局深處，是對(duì)美元的一種“信心危機(jī)”。日本瑞穗綜合研究所研究員小野亮談道，在明年美國(guó)總統(tǒng)選舉前后，不排除出現(xiàn)“第二次評(píng)級(jí)危機(jī)”。他還指出，近年在各國(guó)外匯儲(chǔ)備中，美元資產(chǎn)的比例在逐年降低。一旦美國(guó)在處理中長(zhǎng)期財(cái)政問(wèn)題時(shí)應(yīng)對(duì)失當(dāng)，美債等美元資產(chǎn)或被拋售。

       此外，目前歐洲債務(wù)形勢(shì)越發(fā)嚴(yán)峻，法國(guó)主權(quán)信用也受到市場(chǎng)質(zhì)疑，鑒于歐美金融機(jī)構(gòu)都深度介入對(duì)方金融市場(chǎng)，一旦出現(xiàn)新的“短板”，或?qū)⒃谌蚴袌?chǎng)產(chǎn)生巨大“共振”效應(yīng)，對(duì)拉美、俄羅斯、中國(guó)和印度等新興經(jīng)濟(jì)體的資本市場(chǎng)帶來(lái)重壓。

       投資者真正擔(dān)憂的是美歐經(jīng)濟(jì)前景

       市場(chǎng)暴跌看似因“降級(jí)”而起，但“降級(jí)”反映出的全球經(jīng)濟(jì)，特別是美歐經(jīng)濟(jì)的前景難料，才是投資者真正擔(dān)憂所在。美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員巴里·博斯沃思對(duì)新華社記者如是說(shuō)。

       《華爾街日?qǐng)?bào)》刊文指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前最缺乏的是信心。由此，企業(yè)會(huì)放慢投資和招工步伐，失業(yè)率仍將居高不下，進(jìn)而挫傷個(gè)人消費(fèi)，拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬前經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)勞倫斯·薩默斯認(rèn)為，如果政府不采取新措施，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有三分之一可能陷入“二次衰退”。

       更為危險(xiǎn)的是，作為全球最主要的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，美歐困境正在“重合”。歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體情況也不樂(lè)觀，歐元區(qū)商業(yè)信心指數(shù)目前處在2009年以來(lái)的最低水平，即便是領(lǐng)頭羊的德國(guó)也出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩跡象。這背后，是歐洲部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力低下、歐元區(qū)貨幣和財(cái)政政策相互掣肘，壓縮財(cái)赤社會(huì)阻力巨大、政治決策推動(dòng)艱難等深層次原因。

       目前尚不能充分評(píng)估美歐實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到債務(wù)困局的影響，但經(jīng)合組織的領(lǐng)先指標(biāo)已經(jīng)顯示多數(shù)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)放緩跡象。美歐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的最直接后果，將是對(duì)外部產(chǎn)品的需求萎縮，再加上受災(zāi)后的日本需求難啟，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的整體形勢(shì)不容樂(lè)觀，給全球金融和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的負(fù)擔(dān)。

       外部危機(jī)是中國(guó)改革的契機(jī)

       從金融危機(jī)以來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體沉疴難起，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度明顯降低，而以中國(guó)、印度、巴西等為代表的新興經(jīng)濟(jì)體大國(guó)借助各種條件，在全球經(jīng)濟(jì)版圖中的地位持續(xù)上升。美歐債務(wù)形勢(shì)的惡化，或?qū)⑦M(jìn)一步強(qiáng)化這一調(diào)整趨勢(shì)。而在這一過(guò)程中，中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體更應(yīng)該冷靜觀察，沉著應(yīng)對(duì)，強(qiáng)調(diào)合作，在全球?qū)用嫱苿?dòng)經(jīng)濟(jì)平衡，鞏固增長(zhǎng)形勢(shì)。

       債務(wù)問(wèn)題，最終要通過(guò)收支兩方面加以解決。目前看，由于經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)低迷，再加上財(cái)政約束，美歐央行或?qū)⒖紤]重啟印鈔買(mǎi)債的貨幣政策，以穩(wěn)定債券市場(chǎng)，并刺激經(jīng)濟(jì)。如果美國(guó)再啟“量化寬松”，其“外溢”影響需新興經(jīng)濟(jì)體重視。目前，在中國(guó)、印度等主要新興經(jīng)濟(jì)體，通脹壓力仍然較大，如果美元資金再次流入國(guó)際市場(chǎng)，推高大宗商品等資產(chǎn)價(jià)格，產(chǎn)生輸入性通脹壓力，新興經(jīng)濟(jì)體將面臨壓通脹和保增長(zhǎng)的艱難平衡。

       從外部形勢(shì)看，目前全球市場(chǎng)動(dòng)蕩和預(yù)期疲軟的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景也給中國(guó)的貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)，但經(jīng)過(guò)金融危機(jī)洗禮的中國(guó)經(jīng)濟(jì)也展現(xiàn)出更強(qiáng)彈性。巴克萊資本的最新研究報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)最新公布的7月份貿(mào)易數(shù)據(jù)好于預(yù)期，表明中國(guó)內(nèi)外需的應(yīng)變能力較強(qiáng)。中國(guó)對(duì)新興市場(chǎng)出口形勢(shì)好于對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家出口的趨勢(shì)仍將延續(xù)。

       美歐債務(wù)危局的出現(xiàn)，是其經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式中內(nèi)在缺陷產(chǎn)生的結(jié)果，這為中國(guó)思考未來(lái)長(zhǎng)久發(fā)展之路提供了借鑒。有學(xué)者指出，在這種借鑒與思辨中，應(yīng)該避免“因噎廢食”的傾向，因?yàn)樵诤芏喾矫妫罋W的問(wèn)題是“過(guò)度”，而中國(guó)的問(wèn)題是“不足”，因此，外部危機(jī)的出現(xiàn)更應(yīng)該成為中國(guó)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的契機(jī)，而不是放緩內(nèi)部改革步伐的理由。

       （據(jù)新華社北京8月11日電）

       相關(guān)背景

       從房產(chǎn)泡沫到債務(wù)困局

       回顧本輪金融危機(jī)演變過(guò)程，以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)度寬松的貨幣政策催生房地產(chǎn)泡沫，而房地產(chǎn)泡沫破滅帶來(lái)次貸危機(jī)導(dǎo)致金融業(yè)“內(nèi)爆”，進(jìn)而引發(fā)嚴(yán)重金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。隨后央行發(fā)鈔，財(cái)政發(fā)債籌資對(duì)金融業(yè)施以援手，并刺激經(jīng)濟(jì)，將私人部門(mén)危機(jī)成本轉(zhuǎn)移到政府部門(mén)，導(dǎo)致公共債務(wù)水平迅猛上升。

       這一解決危機(jī)的思路，是通過(guò)強(qiáng)力擴(kuò)張的貨幣和財(cái)政政策，刺激經(jīng)濟(jì)，并期望經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)債務(wù)問(wèn)題的解決。但事與愿違，由于長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇速度遲緩，不足以形成良性循環(huán)解決債務(wù)問(wèn)題，反而進(jìn)一步削弱財(cái)政穩(wěn)定性，使金融危機(jī)演變至歐債危機(jī)和美債困局，反累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，也有學(xué)者反思，如果讓市場(chǎng)力量解決危機(jī)，比如讓存在嚴(yán)重問(wèn)題的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，或許不會(huì)出現(xiàn)今日的“積重難返”。 （欣華）