近期國(guó)際原油期貨價(jià)格的回升，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)成品油最高零售價(jià)月底下調(diào)的預(yù)期落空。

        8月25日，記者從幾家主要的油價(jià)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)獲悉，各家已紛紛修改了此前認(rèn)為本月底國(guó)內(nèi)成品油最高零售價(jià)下調(diào)窗口將開(kāi)啟的預(yù)測(cè)，一致認(rèn)為調(diào)價(jià)窗口或?qū)⒀悠?，最早的時(shí)間也要到9月初，預(yù)計(jì)調(diào)整幅度仍在250元~300元/噸。下調(diào)窗口遲遲未開(kāi)啟

        息旺能源和金銀島兩大機(jī)構(gòu)此前曾預(yù)測(cè)，三地原油加權(quán)均價(jià)變化率最快有望在8月24日或25日跌至-4%“紅線”以下，國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格下調(diào)窗口將開(kāi)啟。

        但是，8月中旬以來(lái)，國(guó)際指標(biāo)原油價(jià)格回升明顯，表現(xiàn)堅(jiān)挺。金銀島分析師趙旭認(rèn)為，“這對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)調(diào)價(jià)而言，可謂是加重了不確定性。隨原油期貨價(jià)格的回升，三地原油現(xiàn)貨(辛塔、迪拜、布倫特Dtd)也呈現(xiàn)止跌收漲，如果態(tài)勢(shì)延續(xù)，三地變化率至月末跌幅將達(dá)不到調(diào)價(jià)“節(jié)點(diǎn)”——“-4%”，調(diào)價(jià)預(yù)期將延至9月。”

        8月24日三地原油加權(quán)均價(jià)變化率為-2.26%。息旺能源修改預(yù)測(cè)稱，若布倫特原油價(jià)格維持在目前的109元~110美元/桶，國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)下調(diào)窗口有望在9月初開(kāi)啟，預(yù)計(jì)調(diào)整幅度仍在250元~300元/噸。若布倫特原油進(jìn)一步?jīng)_高至112美元/桶以上，則下調(diào)油價(jià)的期望可能再度落空。

        8月26日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布是否實(shí)行QE3的會(huì)議結(jié)果，趙旭分析認(rèn)為，對(duì)投資市場(chǎng)而言，如果實(shí)行QE3，那么意味著大宗產(chǎn)品將迎來(lái)新一輪上漲，屆時(shí)國(guó)內(nèi)油價(jià)下調(diào)預(yù)期恐會(huì)落空。

        2011年國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格先后兩次上調(diào)，上次調(diào)價(jià)距今已有近5個(gè)月之久。前段時(shí)間，原油出現(xiàn)持續(xù)走低，而國(guó)內(nèi)油價(jià)為何“漲多跌少”？

        趙旭分析，國(guó)際原油分為期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格，國(guó)內(nèi)公眾以及媒體關(guān)注較多的為WTI期貨價(jià)格，而成品油定價(jià)機(jī)制參照的為三地原油現(xiàn)貨價(jià)格(辛塔、布倫特Dtd、迪拜)。期貨為先行指標(biāo)，其價(jià)格的走勢(shì)往往是對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的一種指引作用。

        4月7日三地原油現(xiàn)貨均價(jià)119.66美元/桶，截止到8月19日，三地當(dāng)日均價(jià)為106.07美元/桶，較上次國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)整窗口期下跌了11.36%。但調(diào)價(jià)辦法規(guī)定，取值區(qū)間為22個(gè)移動(dòng)工作日，而并非調(diào)價(jià)日與當(dāng)前價(jià)格對(duì)比。

        另外，5月初調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟，變化率上漲7%左右，當(dāng)時(shí)滿足上調(diào)零售價(jià)條件，但今年國(guó)內(nèi)維穩(wěn)政策較為明顯，所以未作出調(diào)整，而隨后，國(guó)際原油暴跌后持續(xù)橫盤整理，變化率從正向回落，此后便進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月左右的震蕩期。

        調(diào)價(jià)或成油市分水嶺

        近期，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)對(duì)國(guó)家下調(diào)成品油零售價(jià)格的預(yù)期逐漸升溫，各地中間商和交易者大多在坐等調(diào)價(jià)，成交氣氛清淡，買家多以終端戶需求按需定購(gòu)，中間商也保持低庫(kù)存運(yùn)作。

        正因?yàn)檫@種調(diào)價(jià)預(yù)期籠罩市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)汽柴油批發(fā)價(jià)格仍保持小幅下跌，息旺能源數(shù)據(jù)顯示，8月23日，國(guó)內(nèi)93#汽油庫(kù)車提價(jià)格在9035元/噸，0#柴油車提價(jià)8212元/噸，相比兩周前均下跌33元和43元/噸。

        趙旭認(rèn)為，進(jìn)入三季度，依照慣例，此時(shí)正是集中備貨補(bǔ)庫(kù)階段，而在看跌預(yù)期尚存的情況下，貿(mào)易商采取謹(jǐn)慎為主，部分地區(qū)兩大石油公司現(xiàn)行銷售價(jià)已跌破批發(fā)到位價(jià)，但仍未能激發(fā)業(yè)者采購(gòu)熱情。“如下調(diào)預(yù)期隨原油走高而漸行漸遠(yuǎn)，國(guó)內(nèi)油品市場(chǎng)將受需求基本面帶動(dòng)，重拾漲勢(shì)。”

        受此影響，中石油、中石化本月各地成品油出貨量慘淡，銷售任務(wù)完成欠佳，局部地區(qū)欠量較多，僅完成了總量的30%~50%。

        趙旭表示，“雖然目前批發(fā)價(jià)格依然承壓，但由于下游需求不佳，促銷效果不明顯，兩大公司穩(wěn)價(jià)意愿較強(qiáng)，同樣等待調(diào)價(jià)兌現(xiàn)。”

        因此，在調(diào)價(jià)兌現(xiàn)之前，市場(chǎng)難有實(shí)質(zhì)性改善，行情還將延續(xù)此低迷態(tài)勢(shì)。若調(diào)價(jià)能盡快兌現(xiàn)，價(jià)格調(diào)至市場(chǎng)心理價(jià)位，下游開(kāi)始放心購(gòu)進(jìn)，市場(chǎng)需求將逐步放開(kāi)，中間商抄底投機(jī)需求也將逐漸擴(kuò)大，屆時(shí)行情或出現(xiàn)全新轉(zhuǎn)機(jī)。

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        8月25日，中石油發(fā)布了2011年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，煉油業(yè)務(wù)虧損擴(kuò)大抵銷部分原油勘探開(kāi)采上游業(yè)務(wù)獲利增長(zhǎng)，上半年凈利潤(rùn)660.06億元，同比只增長(zhǎng)1.0%，幾乎與去年同期持平。

        分析師認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)上調(diào)油價(jià)步伐緩慢，下半年，中石油煉油扭虧為盈壓力很大。不過(guò)，財(cái)政部最新出臺(tái)的天然氣進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅稅收返還暫行規(guī)定，或許讓中石油凈利潤(rùn)少損失一點(diǎn)。勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)千億中石油稱，煉油與化工業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)虧損209.93億元，與上年同期盈利相比，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減少264.51億元。其中，煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損233.6億元，與上年同期相比，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減少263.5億元；化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)23.7億元，與上年同期基本持平。

        上半年，中石油勘探和生產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1036.8億元，遠(yuǎn)高于上年同期733.7億元，因原油平均售價(jià)飆升40%，至每桶101.62美元。

        中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員周修杰認(rèn)為，目前來(lái)看，中石油虧損最為嚴(yán)重的是煉油板塊，成品油價(jià)格的管制給中石油的利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)很大壓力，并抵消了其他板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的幅度。預(yù)計(jì)今年下半年國(guó)際油價(jià)將會(huì)低于上半年水平，加上世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來(lái)的不確定性將會(huì)給中石油的利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力。中石油的全年增長(zhǎng)或?qū)?huì)保持在較為穩(wěn)定的2%~3%。

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