受存準(zhǔn)補(bǔ)繳及節(jié)日影響，9月將延續(xù)凈投放

        昨日發(fā)行的10億元3個(gè)月期央票，發(fā)行利率連續(xù)第三周持平于3.1618%。當(dāng)日，央行未開(kāi)展正回購(gòu)操作。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金270億元，最終凈投放資金250億元。至此，央行已連續(xù)七周共向市場(chǎng)投放2440億元。隨著8月考核期的度高，市場(chǎng)資金面緊張狀態(tài)有所緩解。

        9月1日，上海銀行同業(yè)拆借隔夜利率在昨日下跌的基礎(chǔ)上，小幅回升6.54個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于3.4192%；7天利率和14天利率較前一交易日分別下跌18.92個(gè)基點(diǎn)、47.00個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于4.7658%和4.9683%；此外，昨日下跌的還有3個(gè)月長(zhǎng)期利率，下跌0.07個(gè)基點(diǎn)至5.2903%。而1個(gè)月、3個(gè)月、9個(gè)月和1年期長(zhǎng)期利率，昨日均呈上升態(tài)勢(shì)，但升幅有限，3個(gè)月利率回升3.30個(gè)基點(diǎn)至5.5774%。

        同日，除隔夜回購(gòu)定盤(pán)利率小漲6.40個(gè)基點(diǎn)外，F(xiàn)R007、FR014回落18.03和40個(gè)基點(diǎn)。

        分析人士稱，貨幣市場(chǎng)的表現(xiàn)說(shuō)明，在度過(guò)8月末考核期后，市場(chǎng)資金面開(kāi)始趨于平穩(wěn)。此外，9月5日將迎來(lái)準(zhǔn)備金繳款范圍調(diào)整后的首次繳款，央行有適當(dāng)投放流動(dòng)性的需求，以緩解銀行資金面所面臨的短期沖擊。

        據(jù)測(cè)算，如果以7月末的數(shù)據(jù)為補(bǔ)繳的基礎(chǔ)，則從9月起依次需要補(bǔ)繳1500億元、2300億元、2300億元、770億元、1000億元、1000億元。其中10月和11月份回籠力度最大。6個(gè)月內(nèi)預(yù)計(jì)回收資金9000億元，與當(dāng)期內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量相當(dāng)，為避免流動(dòng)性出現(xiàn)急劇收緊和階段性波動(dòng)，預(yù)計(jì)公開(kāi)市場(chǎng)將加大凈投放來(lái)對(duì)沖影響。

        統(tǒng)計(jì)顯示，9月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為3510億元，其中央票到期資金量2290億，正回購(gòu)到期資金量1220億。就本月到期資金分布情況來(lái)看，未來(lái)兩周到期資金量較大，分別為1760億元和1190億元?？紤]到本月起各行將開(kāi)始補(bǔ)繳存準(zhǔn)，加之中秋國(guó)慶雙節(jié)將至，預(yù)計(jì)公開(kāi)市場(chǎng)凈投放態(tài)勢(shì)將會(huì)延續(xù)。（閆立良）