對(duì)于風(fēng)聲鶴唳的歐元區(qū)而言，沒(méi)有消息就是好消息。

        但樹(shù)欲靜而風(fēng)不止。9月7日歐洲交易時(shí)段，希臘1年期國(guó)債收益率沖高到94.408%，10年期國(guó)債收益率觸及歐元問(wèn)世以來(lái)的紀(jì)錄高位20%。

        這是市場(chǎng)對(duì)希臘債務(wù)問(wèn)題解決前景投下的不信任票，而目前歐元區(qū)各國(guó)對(duì)于援助希臘確實(shí)仍存在嚴(yán)重分歧。芬蘭總理卡泰寧(Jyrki Katainen)9月7日表示，如果其獲得希臘的抵押品來(lái)交換援助貸款的要求不能得到滿足，那么芬蘭將不會(huì)參與對(duì)希臘的第二輪救助。

        9月8日，德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)亦明確表示，如果希臘無(wú)法滿足國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、歐盟和歐洲央行提出的財(cái)政條件，希臘將無(wú)法及時(shí)獲得原定于9月15日撥款的80億歐元援助金，從而將直接導(dǎo)致希臘債務(wù)違約。

        作為歐元區(qū)領(lǐng)頭羊，德國(guó)在救助行動(dòng)中無(wú)疑發(fā)揮著舉足輕重的作用。盡管救助行動(dòng)在德國(guó)一直面臨重重阻力，但9月7日德國(guó)憲法法院裁定，歐元區(qū)2010年對(duì)希臘的援助方案以及隨后通過(guò)歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)提供的援助是合法的，為德國(guó)參與救援掃清一大障礙。受此消息鼓舞，歐洲股市在連續(xù)三個(gè)交易日下跌后反彈，希臘股市7日更是暴漲8%。

        第二輪援助計(jì)劃面臨擱淺

        德國(guó)法院的裁定讓希臘看到一線曙光，但該法院同時(shí)裁定，未來(lái)歐元區(qū)任何援助計(jì)劃都需得到德國(guó)預(yù)算委員會(huì)的通過(guò)，在一定程度上牽制了默克爾政府的施展空間。

        去年5月，陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)的希臘首次接受國(guó)際援助，由歐元區(qū)國(guó)家政府和IMF向其提供1100億歐元貸款。今年7月21日，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人再次通過(guò)1590億歐元的新一輪希臘援助計(jì)劃，包括EFSF提供約730億歐元貸款、IMF提供約360億歐元資金，其余部分由債券持有人承擔(dān)。新一輪的援助計(jì)劃主要是用于對(duì)希臘銀行資本重組以及回購(gòu)希臘債券。

        但第二輪救助面臨新的變數(shù)。芬蘭要求希臘提供貸款抵押擔(dān)保已經(jīng)引起歐洲國(guó)家的反對(duì)和質(zhì)疑，芬蘭若退出救援或?qū)⒘畹诙喸?jì)劃擱淺。同時(shí)，各方就希臘經(jīng)濟(jì)改革的目標(biāo)出現(xiàn)分歧，歐盟、IMF和歐洲央行暫時(shí)中斷了對(duì)希臘改革的評(píng)估。

        按照歐盟、IMF和歐洲央行三方與希臘此前達(dá)成的援助計(jì)劃，希臘在今年應(yīng)當(dāng)將預(yù)算赤字占GDP的比例控制在7.6%以內(nèi)。但希臘國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室8月31日稱，希臘的債務(wù)情況正朝著失控的方向發(fā)展，年內(nèi)預(yù)算赤字目標(biāo)難實(shí)現(xiàn)。

        按照計(jì)劃，希臘原本將在9月獲得第六批援助資金，但目前，歐盟、IMF和歐洲央行代表團(tuán)為撥付資金而對(duì)希臘進(jìn)行的審查已經(jīng)暫停，預(yù)計(jì)將于9月14日再次回到希臘。而據(jù)9月8日外媒報(bào)道，歐元區(qū)消息人士稱，希臘必須在2012年預(yù)算中填平今年預(yù)算赤字與目標(biāo)之間的缺口，同時(shí)需要實(shí)行與上述三方達(dá)成的改革協(xié)議，才能獲得下一批援助資金。

        “希臘第二輪救援計(jì)劃的實(shí)施將保證危機(jī)不會(huì)升級(jí)。但其實(shí)施因政治因素舉步維艱，同時(shí)希臘銀行業(yè)又遭遇前所未有的提款潮。流動(dòng)性的惡化將促使歐洲央行、IMF以及歐盟各國(guó)于10月底如期實(shí)施救助計(jì)劃。”建銀投資證券分析師8日表示。

        希臘國(guó)債收益率飆至94% 第六批緊急貸款或推遲

        EFSF擴(kuò)容有待德議會(huì)表決

        一波未平一波又起。希臘債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)火燒眉毛，市場(chǎng)又開(kāi)始“熱炒”意大利和西班牙，兩國(guó)國(guó)債收益率近期走高，歐洲央行亦開(kāi)始在市場(chǎng)上買入這兩國(guó)國(guó)債以安撫市場(chǎng)情緒。

        市場(chǎng)的擔(dān)心不無(wú)道理。僅從國(guó)債余額來(lái)說(shuō)，意大利的國(guó)債余額約1.9萬(wàn)億歐元，西班牙約7000億歐元，兩者之和就已經(jīng)是希臘的8倍之多。不過(guò)，意大利參議院9月7日通過(guò)經(jīng)過(guò)多次大幅修改的赤字削減計(jì)劃，之后眾議院將進(jìn)行表決，在一定程度上提振了市場(chǎng)信心。

        分析人士認(rèn)為，要遏制歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散，擴(kuò)大EFSF救助權(quán)是一個(gè)重要舉措。目前，市場(chǎng)廣泛關(guān)注將于9月29日進(jìn)行的德國(guó)議會(huì)對(duì)EFSF調(diào)整方案的投票表決。

        該調(diào)整方案包括允許EFSF通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)直接購(gòu)買成員國(guó)國(guó)債，將該基金的實(shí)際貸款額度從2500億歐元上調(diào)至4400億歐元，此外德國(guó)還將為該基金提供2110億歐元的擔(dān)保。

        EFSF擴(kuò)容方案從今年年初就開(kāi)始討論，但一直遭到德國(guó)政府的抵制。該方案在8月31日終于獲得德國(guó)內(nèi)閣的批準(zhǔn)，在9月7日的德國(guó)憲法法院裁定中EFSF的合法性亦得到確認(rèn)。“德國(guó)政府已再次向國(guó)際社會(huì)表明了堅(jiān)定維護(hù)歐元區(qū)穩(wěn)定的決心。”朔伊布勒此前表示。

        朔伊布勒亦強(qiáng)調(diào)，只有在歐元區(qū)整體金融穩(wěn)定遭遇風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)被救援國(guó)實(shí)施了嚴(yán)厲的緊縮措施，并得到歐元區(qū)所有成員國(guó)的一致同意后，才能動(dòng)用EFSF援助基金。

        “如果希臘倒下，將成為歐債危機(jī)骨牌效應(yīng)的觸發(fā)者，愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙甚至意大利都會(huì)被牽連，這是歐元區(qū)核心國(guó)無(wú)法承受的。因此，德、法提供的救助與其說(shuō)在救助希臘，倒不如說(shuō)在救他們自己。”平安證券宏觀分析師何慶明表示。（劉蘭香）