市場短期波動體現(xiàn)的恰恰是對長期“聯(lián)動效應(yīng)”的擔(dān)憂。作為最大經(jīng)濟體，美國經(jīng)濟走勢對全球的重要性不言而喻。目前，歐債問題仍是全球最大系統(tǒng)性經(jīng)濟風(fēng)險，在此環(huán)境下，美國債務(wù)風(fēng)險的進一步暴露將加重市場憂慮。

    4月19日，美元指數(shù)大幅上揚，一舉突破75關(guān)口，為去年11月份以來單日最大漲幅。這顯然在相當(dāng)程度上是受國際評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾向美國主權(quán)信用評級“開刀”的刺激。4月18日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國主權(quán)信用前景展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，為70年來首次，但仍維持美國AAA信用評級。

    這意味著在未來兩年，美國主權(quán)信用評級被下調(diào)的幾率為1/3。盡管美國當(dāng)局對這一評定嗤之以鼻，但該消息還是引發(fā)了市場對美國國債前景的擔(dān)憂。而作為美國最大債主的中國又該何去何從？

    美前景遭降撼動市場

    “顯然，標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級前景并非無的放矢，美國政府糟糕的財政狀況是最大的原因所在。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥表示，“盡管美國政府的應(yīng)變能力很強，但是美國財政巨額負債的問題是切實存在的。此前，美國政府剛剛避免了因2011年度財政預(yù)算意見無法統(tǒng)一而面臨關(guān)門的尷尬，然而公共支出的需求依舊高于預(yù)算。”

    美國眾議院多數(shù)黨領(lǐng)袖埃里克·坎托也認為，標(biāo)普報告為美國政治決策者敲響了警鐘，奧巴馬政府想要提高公共債務(wù)上限，須進行有效財政改革。

    相比美國當(dāng)局的淡定，市場卻猶如驚弓之鳥，調(diào)降消息一出，投資者信心受挫，避險情緒隨即高漲，國際金融市場出現(xiàn)波動。4月18日，美國國債價格下跌，10年期國債收益率一度從3.38%上升至3.47%。股市也應(yīng)聲下跌，紐約股市三大股指跌幅一度接近2%，創(chuàng)下1個月以來單日最大跌幅。此外，受避險情緒推動，貴金屬價格出現(xiàn)上漲。黃金價格創(chuàng)下歷史新高，收于每盎司1492.9美元；白銀價格上漲近1%，收于每盎司42.96美元，為31年最高點。

    外儲多元化日顯緊迫

    分析人士認為，市場短期波動體現(xiàn)的恰恰是對長期“聯(lián)動效應(yīng)”的擔(dān)憂。作為最大經(jīng)濟體，美國經(jīng)濟走勢對全球的重要性不言而喻。目前，歐債問題仍是全球最大系統(tǒng)性經(jīng)濟風(fēng)險，在此環(huán)境下，美國債務(wù)風(fēng)險的進一步暴露將加重市場憂慮。

    而作為美國最大債主的中國也應(yīng)該開始未雨綢繆。根據(jù)美國財政部近日公布的《國際資本流動報告》，截至2011年2月末，中國持有美國國債1.1541萬億美元，較1月末的1.1547萬億美元減少6億美元，這也是中國連續(xù)第四個月減持美國國債，但中國作為美國最大債主的地位仍無法撼動。

    潘正彥表示，標(biāo)普下調(diào)美國國債評級前景在短期內(nèi)或?qū)χ袊a(chǎn)生影響，但就中長期而言，尚難評斷，“更大的影響可能在于心理層面上”。

    富國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家John Silvia則指出，標(biāo)普下調(diào)美債評級前景為亞洲投資者敲響了警鐘。他認為，美國政府當(dāng)前預(yù)算狀況難以維持。不可否認，中國外匯儲備多元化已經(jīng)顯得越來越迫切。

    對此，潘正彥直言：“外匯儲備多元化是一個長期持續(xù)的問題，并不是短期就能解決的。當(dāng)前較為可行的是，降低外匯儲備的增速，從而在一定程度上緩解外儲所帶來的壓力。”

    截至3月末，中國的外匯儲備余額已經(jīng)突破3萬億美元，這距離外匯儲備首次突破兩萬億美元不到一年時間。4月18日，央行行長周小川公開表示，外匯儲備已經(jīng)超過了我國需要的合理水平，外匯積累過多，導(dǎo)致市場流動性過多，也增加了央行對沖工作的壓力。國務(wù)院也已經(jīng)提出來要減少外匯儲備的過度積累，對于已經(jīng)積累的部分一定要管好，其中一條就是要多元化。