截至4月26日，28家旅游行業(yè)上市公司中共有23家披露2010年年報(bào)，剔除ST類(lèi)上市公司后共計(jì)20家。

    這20家旅游行業(yè)上市公司2010年共實(shí)現(xiàn)總收入153億元，同比增長(zhǎng)21.33%，與2010年全國(guó)旅游業(yè)總收入同比21.7%的增速基本持平；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)15.2億元，同比增長(zhǎng)16%，其中凈利潤(rùn)增速在0%至30%的有5家、30%至50%的有5家、50%以上的有4家、同比下降的有5家、扭虧為盈的有1家。凈資產(chǎn)收益率7.97%，同比略微下降0.53個(gè)百分點(diǎn)。這是在2009年同比38.56%凈利潤(rùn)增速基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)，反映了國(guó)內(nèi)旅游行業(yè)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

    2010年，旅游行業(yè)整體毛利率45.74%，同比提升3.1個(gè)百分點(diǎn)，旅游行業(yè)具有固定成本占總成本比重較高的特點(diǎn)，隨著游客人次增長(zhǎng)和提價(jià)的雙重因素帶動(dòng)，毛利率上升趨勢(shì)明顯，2009年就體現(xiàn)出這一特點(diǎn)。

    去年影響旅游行業(yè)的重大事件是世博會(huì)，以上海為中心的長(zhǎng)三角景區(qū)客流都受到積極帶動(dòng)，其中錦江股份(600754,股吧)毛利率大幅提高17.51個(gè)百分點(diǎn)。類(lèi)似的，受到廣州奧運(yùn)會(huì)事件影響，東方賓館毛利率大幅提高10.02個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)我們注意到，世博會(huì)后盡管輻射效應(yīng)逐步降低，但國(guó)民的出游意識(shí)逐步提升，并且諸如世博會(huì)等重大事件驅(qū)動(dòng)了景區(qū)的軟硬件設(shè)施升級(jí)。

    不過(guò)，2010年旅游行業(yè)上市公司的銷(xiāo)售、管理、財(cái)務(wù)三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比重為32.29%，同比增加3.68個(gè)百分點(diǎn)，其中銷(xiāo)售費(fèi)用率提高3.6個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到17.7%，突破了此前三年13.5%的平均水平，人力成本的快速上漲與廣告支出的增加是主要因素，管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率變動(dòng)甚微。

    2010年底旅游行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率39.05%，同比小幅提高0.46個(gè)百分點(diǎn)，短期借款合計(jì)18.25億元、長(zhǎng)期借款合計(jì)33.8億元，長(zhǎng)短期借款占年末總負(fù)債的比重為33.58%，同比下降8.34個(gè)百分點(diǎn)，年末賬面貨幣資金合計(jì)72.66億元，整體資產(chǎn)負(fù)債配比情況處于合理水平。2010年旅游行業(yè)1家上市公司實(shí)現(xiàn)IPO，融資額22.26億元，2家桂林旅游實(shí)現(xiàn)再融資，再融資總額12.27億元。

    2010年旅游行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量40.72億元，同比增長(zhǎng)31.44%，增速高于收入增速，現(xiàn)金流狀況較好。

    鑒于旅游行業(yè)被提升到國(guó)民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)的高度，部分區(qū)域也提出了本地的旅游業(yè)振興規(guī)劃，這將給行業(yè)和公司爭(zhēng)取到更多的政策支持，因此，旅游行業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展正處于有利的環(huán)境之中。

    而且，過(guò)去十年，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和國(guó)民生活水平提高使得旅游等可選消費(fèi)品在國(guó)民支出的比重中上升，是旅游行業(yè)的根本驅(qū)動(dòng)力，“十二五”期間的國(guó)民收入倍增計(jì)劃和個(gè)人所得稅調(diào)整是催化劑。高鐵等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將大大提高旅游的便捷性，擴(kuò)大旅游半徑，盤(pán)活沿線的旅游資源，行業(yè)已經(jīng)逐步步入景氣階段。