從最初僅能辦理人民幣存款、兌換等基本業(yè)務，到如今第一只人民幣計價股票在香港交易所正式掛牌，過去七年里，香港人民幣離岸業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，更在去年下半年跨境人民幣貿易結算范圍擴大、境外人民幣投資渠道拓寬后，呈現(xiàn)一派風生水起之勢。

    資金池初具規(guī)模，投資產品種類增加，香港羽翼漸豐的離岸市場是人民幣國際化進程中踏出的堅實一步。同時，作為離岸業(yè)務發(fā)展基地的香港無疑也是受益方，其證券、資本市場將得到長足發(fā)展，有機會抓住“以萬億元計”商機，整體經濟也會隨金融市場興盛而暢旺。

    業(yè)界普遍認為，香港以其特殊的地位和優(yōu)勢，在人民幣國際化戰(zhàn)略中發(fā)揮著獨特而難以代替的作用，而人民幣離岸業(yè)務也將是支撐香港金融中心未來的關鍵。

    當下：鞏固離岸中心地位

    2004年2月，香港銀行開始試辦個人人民幣業(yè)務，拉開了香港人民幣離岸業(yè)務發(fā)展的序幕。2007年7月，首筆人民幣債券在香港發(fā)行；2009年6月，香港成為跨境貿易人民幣結算唯一境外試點地區(qū)；2010年7月，新版清算協(xié)議簽訂，放寬對人民幣賬戶管制。

    每一個標志性節(jié)點都是一次突破。在央行與香港金管局陸續(xù)出臺的政策措施與境內外機構的積極參與中，香港的人民幣離岸業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。

    數(shù)據顯示，截至今年3月底，香港人民幣存款總額已達4514.19億元，與跨境貿易有關的回款總額達1154.47億元人民幣。截至3月底，共有超過30個機構在港發(fā)行人民幣債券，總金額約為800億元人民幣。

    就在剛剛過去的4月29日，首支以人民幣計價證券產品匯賢產業(yè)信托在港上市，讓人民幣投資產品進一步向多元化方向發(fā)展。

    香港金管局副總裁彭醒棠3月底表示，在人民幣貿易結算、融資和資產管理三方面業(yè)務的相互促進帶動下，香港人民幣離岸市場已逐漸形成。

    港交所行政總裁李小加此前曾撰文表示，盡管在這一階段，人民幣市場發(fā)展為香港帶來的直接利益并不明顯，但有助于促進銀行、保險、基金等金融機構開創(chuàng)和推出新的人民幣產品和服務，為香港建立人民幣業(yè)務打下堅實基礎，有助于鞏固香港作為人民幣離岸中心的地位。

    未來：抓住“以萬億元計”商機

    李小加說，自2011年開始，隨著人民幣離岸市場發(fā)展步入“快車道”，人民幣存量增加到相當程度，香港金融市場就可以進入更高收益、更大規(guī)模、品種更全、二級市場交易更加活躍的發(fā)展階段，而貿易融資服務與資本市場產品尤其值得關注。在此階段，香港的證券、資本市場將得到巨大發(fā)展。這些產品將更有效地吸引境外機構和個人接受和使用人民幣，并將人民幣投資于香港的市場，從而增加人民幣在香港的流通量。

    李小加說，擴容和增量都會為香港的金融市場帶來新的商機。香港眾多的證券機構和交易所都可以從中直接受惠，香港的整體經濟也會隨著金融市場的興旺而獲益。

    德意志銀行大中華區(qū)首席經濟學家馬駿認為，到2012年，香港的人民幣資產規(guī)模有潛力達到7000億元，人民幣產品的平均收益率會明顯提升，而受益于此，香港銀行的人民幣業(yè)務凈息差可在目前水平基礎上提升4倍。

    建銀國際預計，在市場對人民幣金融產品的強勁需求下，未來一個更高效的香港離岸人民幣債券市場將會形成。

    李小加認為，未來中國越來越多的進出口貿易以人民幣結算，將會進一步促進香港離岸人民幣市場的規(guī)模。他預計，人民幣國際化會為香港帶來變革性發(fā)展，在不遠的將來，香港人民幣離岸市場的規(guī)?？赏^2萬億元。

    “也就是說，人民幣國際化是一個以萬億元計的商機。”李小加說。

    李小加表示，人民幣國際化對香港的金融業(yè)將帶來重大且深遠的影響，就港交所而言，已在其未來兩年的戰(zhàn)略規(guī)劃中將人民幣國際化作為制定核心戰(zhàn)略的大背景，并已經進入實施階段。