自2010年12月6日開始停牌的“中國日化行業(yè)第一品牌”上海家化改制工程一直為業(yè)界所關(guān)注，在38.18%整體股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案落空之后，余下的超50億價值的29.18%股份則引來了緋聞對象路威酩軒集團(tuán)LVMH。

    本土日化龍頭將牽手全球最大奢侈品集團(tuán)·家化集團(tuán)董事長葛文耀前日向媒體證實(shí)，雙方確實(shí)正洽談業(yè)務(wù)合作，甚至存在參股的可能性，但家化絕對“不會被外資控股”。不論怎樣，若與LV的合作果真能走向深入，在日化“獨(dú)木橋”上行走了百多年的上海家化，則可能在改制后于酒店、奢侈品領(lǐng)域加大拓展力度，真正實(shí)現(xiàn)向“時尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”轉(zhuǎn)型的夢想。

    絲芙蘭搭橋上海家化、LVMH

    除了平安與中投這樣大名頭的緋聞對象，如今LVMH也為上海家化所吸引。本月有報道稱，LVMH集團(tuán)將目光瞄準(zhǔn)了亞洲的大眾時尚品牌，為此設(shè)立了6.4億美元規(guī)模的私募股權(quán)基金L-Capital Asia，未來兩個月內(nèi)將公布一項(xiàng)對一中國品牌和一印度品牌的投資。隨著LVMH方面負(fù)責(zé)投資的團(tuán)隊赴上海家化考察的消息傳出，LVMH可能控股的傳聞甚囂塵上。

    “可以肯定的是，上海家化的控股權(quán)不會出讓給外資企業(yè)。”葛文耀一再強(qiáng)調(diào)這一立場，其表示，雙方的合作模式“一切皆有可能”，也不排除參股的可能性。事實(shí)上，雙方早在多年前就暗自牽手，2004年家化參股19%與LVMHH旗下的絲芙蘭在華設(shè)立合資公司，佰草集等產(chǎn)品也正是通過絲芙蘭的渠道打開了歐洲市場。而據(jù)葛文耀透露，即將退休的絲芙蘭全球總裁將成為L-CapitalA sia的顧問，這無疑為這一私募股權(quán)基金與家化之間搭建起一座橋梁。

    下月或在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌

    今年3月末，千呼萬喚尚猶抱琵琶半遮面的上海家化改制事宜取得階段性成果，上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司和上海久事公司得以無償劃撥其9%的家化集團(tuán)所持股份。彼時盛世傳美首席營銷顧問吳志剛便對本報表示，城投和久事的接手應(yīng)是一種過渡性的純資產(chǎn)投資，便于上海國資委的控制，國有股全部退出的大勢沒有本質(zhì)變化。

    而據(jù)本次葛文耀透露，家化掛牌交易的價格將在本月20日前確定，目前正進(jìn)行資產(chǎn)審計及評估，爭取7月初在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌。如順利，買家或會在8月浮出水面，估值在50億以上。

    有消息稱，平安信托、弘毅資本、中信資本等規(guī)模較大的國內(nèi)幾家PE均有意參與家化改制，目前正式提出收購報價的卻寥寥無幾，實(shí)因這一估值較貴。雖然去年上海家化實(shí)現(xiàn)30.9億營收，同比增長14.7%，凈利潤2 .7 6億，同比增長18.2%，但目前上海家化出讓價對應(yīng)的市盈率超過50倍，超過目前國內(nèi)PE能接受的30-40倍市盈率的標(biāo)準(zhǔn)。如此看來，8月究竟何方神圣才能拿下這本土日化第一股，尚待揭蠱。