英國《金融時報》網站6月12日文章 題：全球決策者一片茫然

    全球股市自4月底以來已下跌6%，目前已將今年來的獲利全部回吐。一段時間內，股市似乎沒有受到高油價和全球經濟增速放緩的影響，但在過去數周內，投資者的滿足情緒消失了，股市急遽下跌。

    在我看來，引發(fā)這次下跌的是，人們意識到，一旦全球經濟增速進一步放緩，世界各地的決策者已不再有能力施以援手。各個經濟體，因此也包括各個市場，目前都在沒有來自財政或貨幣政策的自動安全網的情況下運轉。與自2009年以來的大部分時間內都存在的情況相比，這導致了新風險。

    無論將目光投向哪個國家的政策計劃，問題和下行風險都在越積越多。在中國，自2010年初開始的宏觀政策緊縮似乎成功控制住了過熱的經濟形勢，但對硬著陸的擔心與日俱增。類似地，為應對較高的整體通脹率，其他大多數新興經濟體都在緊縮貨幣政策。

    在歐洲，歐洲中央銀行上周表示，仍決心于7月提高利率，而在德國財長朔伊布勒關于債務重組的信件發(fā)表后，歐洲中央銀行與德國財政部之間就處理希臘政府債務問題發(fā)生災難性爭吵的風險大大增加了。特里謝行長顯然認為，這封信是在煽風點火。

    在英國，國際貨幣基金組織對政府關于財政緊縮的第一方案表示有保留的支持，但另一方面又說，如果經濟增速進一步放緩，可能需要第二方案。在歐佩克會議上，沙特阿拉伯未能讓其他國家同意增加生產配額，它隨后表示將單方面配置額于不顧。

    美聯(lián)儲已經“彈盡糧絕”？

    如果這一切還不足以令人不安的話，還有以下事實：在美國，決策者表面上的一致態(tài)度已被證明是一個假象。在美國國債收益率大幅上升和經濟活動崩潰的情況下，美聯(lián)儲會希望降息，并向市場注入大量流動性。但與此同時，美元急劇貶值意味著通貨膨脹率急劇上升，從而要求緊縮政策。在這種兩難情況下，美聯(lián)儲對解決美國的各種問題將無能為力。伯南克常常警告，不直面該國的各種財政問題會導致可怕后果。國會應該——事實上每個美國人都應該——認真對待他的意見。

    美聯(lián)儲這種無能為力的形象很可能是最令市場擔憂的。就在兩周前，我曾在本報撰文稱，市場假設第三輪量化寬松政策即將出臺，這種想法幾乎可以肯定是錯誤的。事實上，美聯(lián)儲目前已“彈盡糧絕”。從伯南克主席和紐約聯(lián)邦儲備銀行行長威廉·達德利上周的講話中，這一點已經很明顯了。達德利是去年美聯(lián)儲考慮第二輪量化寬松政策時伯南克的主要先鋒官。

    達德利最近這次講話的口氣與他去年10月的那次講話截然不同。那次講話表明，第二輪量化寬松政策即將出臺。當時，達德利不加掩飾地說，美國的通貨膨脹率“太低”，通貨膨脹率和失業(yè)率水平 “不可接受”。

    決策者之間缺少協(xié)調

    最近，連在危機期間一直竭力強調美聯(lián)儲有足夠選擇用以放寬政策的伯南克也在談論貨幣政策的限制。他上周發(fā)表講話稱，雖然經濟還存在很多問題，但 “貨幣政策不可能包治百病”。美聯(lián)儲關注的似乎是其他人能為改善全球經濟的表現做些什么，而不是充滿自信地邁向第三輪量化寬松政策。尤其是，美聯(lián)儲領導人一再指出，華盛頓需要就鞏固財政狀況制定長期計劃，而且——至少在達德利看來——北京需要對匯率和其他宏觀政策奉行新態(tài)度。

    目前全球決策者間嚴重缺少協(xié)調，情況比以往更甚。美國和歐元區(qū)制定財政和貨幣政策的人是這樣。美國、中國和歐洲等重要陣營之間的政策協(xié)調同樣如此。

    事實上，幾乎每個當權者似乎都對其他某人的表現極為不滿。這不是一個良好的出發(fā)點，一旦協(xié)調行動的需要出現的話。世界經濟需要新領袖——例如斯坦利·費希爾（曾任國際貨幣基金組織副總裁，現任以色列央行行長）。（加文·戴維斯）