6月30日雅典時(shí)間上午10點(diǎn)，希臘議會(huì)就財(cái)政縮減方案的具體實(shí)施方案開始辯論。此前，6月29日，希臘議會(huì)以155票對(duì)138票的優(yōu)勢(shì)，通過了780億歐元的財(cái)政縮減方案以及500億的資產(chǎn)私有化計(jì)劃。17票的優(yōu)勢(shì)意味著6月30日的實(shí)施方案的通過懸念不大。

    兩盞綠燈為歐盟與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)放對(duì)希臘下一批貸款鋪平道路。得到第一輪救助計(jì)劃中第五筆金額為120億歐元的貸款，希臘將暫時(shí)避免資金斷鏈，國(guó)家破產(chǎn)的危險(xiǎn)。7月3日和7月5日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議以及IMF執(zhí)董會(huì)議將分別召開。現(xiàn)在，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到對(duì)希臘的第二輪援助。

    按照歐盟提出的時(shí)間表，第二輪計(jì)劃預(yù)計(jì)將在7月中旬落實(shí)。規(guī)模預(yù)計(jì)與第一批1100億歐元援助相當(dāng)，分別來自各成員國(guó)的公共借款，以及國(guó)債持有者的參與。

    而持有者的參與方式，是新一輪援助的關(guān)鍵。目前希臘國(guó)債海外主要持有方——法國(guó)銀行業(yè)已就債務(wù)展期達(dá)成原則性共識(shí)；6月30日德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒與德國(guó)金融機(jī)構(gòu)會(huì)談，以法國(guó)方案為基礎(chǔ)討論其參與方案。

    與上周對(duì)政府信任案155票對(duì)143票的投票結(jié)果相比，希臘總理帕潘德里歐6月29日所獲得的支持優(yōu)勢(shì)有所增加。主要原因是主要在野黨新民主黨中，有更多的議員選擇棄權(quán)，而非反對(duì)。

    執(zhí)政黨的支持和在野黨的克制，也料將反映在6月30日對(duì)具體實(shí)施措施的投票上。根據(jù)希臘政府與歐盟和IMF達(dá)成的協(xié)議，希臘需要在2011年平衡收支280億歐元，具體措施主要是出售一批國(guó)有資產(chǎn)，以及一系列增稅措施，針對(duì)對(duì)象為公務(wù)員薪金、酒吧和餐館，以及用于供暖的燃油消費(fèi)；同時(shí)還將個(gè)稅起征點(diǎn)從1.2萬歐元降低至8000歐元。

    兩項(xiàng)計(jì)劃的通過，滿足了歐盟與IMF對(duì)希臘發(fā)放下一批120億歐元貸款的條件。7月3日和7月5日，將分別召開歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議以及IMF執(zhí)董會(huì)議。

    “市場(chǎng)將平靜一些，希臘的狀況也會(huì)些許好轉(zhuǎn)”，德國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯托弗·魏林（Christoph Weil）分析稱：“當(dāng)然希臘危機(jī)卷土重來只是時(shí)間問題。希臘需要繼續(xù)其改革，然而我們能看到這有多么困難。”

    就在6月29日議會(huì)投票期間，示威游行者對(duì)議會(huì)對(duì)面的財(cái)政部大樓發(fā)起沖擊，大樓底層郵局起火。

    更多財(cái)政縮減措施將進(jìn)一步加深希臘已經(jīng)持續(xù)3年的經(jīng)濟(jì)衰退。希臘GDP2010年衰退4.4%，根據(jù)歐盟與IMF評(píng)估小組報(bào)告，2011年將再次縮減3.8%，公共債務(wù)將在2012年達(dá)到GPD的166%。而經(jīng)濟(jì)衰退則讓政府增加收入的努力更加困難。

    因此，盡管6月29日投票消除希臘破產(chǎn)的近憂，但市場(chǎng)仍普遍相信希臘債務(wù)重組不可避免。

    位于布魯塞爾的經(jīng)濟(jì)智庫(kù)Bruegel和位于倫敦的智庫(kù)開放歐洲（Brugel Open Europe）都通過計(jì)算稱，希臘債務(wù)不可持續(xù)，其解決道路只有一條：債務(wù)重組。Brugel認(rèn)為應(yīng)削減30%的希臘債務(wù)賬面價(jià)值，開放歐洲則認(rèn)為需要削減50%。

    巴克萊資本的南歐經(jīng)濟(jì)學(xué)家安東尼奧·加西亞·帕斯夸爾（Antonio Garcia Pascual）就稱：“希臘破產(chǎn)的根本風(fēng)險(xiǎn)仍存，希臘不僅僅需要鞏固財(cái)政措施和私有化措施。”

    柏林會(huì)談

    近憂解除，對(duì)希臘第二輪救助計(jì)劃正在緊鑼密鼓籌備中。此輪救助規(guī)模很可能與第一輪的1100億歐元相當(dāng)，其中550億來自各國(guó)的公共救助，300億來自希臘國(guó)債持有者的參與，另外300億為私有化國(guó)有財(cái)產(chǎn)所得。

    目前最為棘手的，是如何確定私人國(guó)債持有者的參與方式。參與方式將決定評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否會(huì)將此列為信用違約事件，一旦被認(rèn)定違約，歐洲央行按規(guī)定會(huì)拒絕將希臘國(guó)債作為合格的抵押品。這會(huì)讓依賴于央行流動(dòng)性供應(yīng)的希臘銀行業(yè)陷入混亂。

    此前歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)確定了自愿參與，債券到期后展期的大致原則。目前各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與財(cái)政部正在與銀行、保險(xiǎn)公司等主要持有者進(jìn)行談判，確定細(xì)則。

    6月27日，法國(guó)提出一套框架方案，并初步得到法國(guó)主要銀行的接受。對(duì)于持有者持有的2011年至2014年到期的希臘國(guó)債，50%將重新投資至希臘30年國(guó)債，利率為5.5%，并有與希臘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)掛鉤的紅利；30%則將以現(xiàn)金支付贖回；余下20%將購(gòu)買由歐洲救助機(jī)制發(fā)行的零息票債券。

    30日，德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒在柏林與德國(guó)主要希臘債券持有者進(jìn)行磋商，據(jù)悉法國(guó)方案將是談判的主要依據(jù)。

    根據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)，法國(guó)和德國(guó)銀行總共幾乎持有希臘公共和私人債務(wù)的2/3。法國(guó)銀行所持債務(wù)額為594億歐元，德國(guó)銀行則為403億歐元，之后是英國(guó)和葡萄牙銀行。