中國房地產(chǎn)應(yīng)該在2008年走完了“上半場”，本來2008年就應(yīng)該調(diào)整，結(jié)果因為美國金融風(fēng)暴，2009年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策突然轉(zhuǎn)向，使這個調(diào)整耽誤了兩年的時間，2011年繼續(xù)“補(bǔ)課”。

    上半場結(jié)束，2011年進(jìn)入“中場休息”——總結(jié)經(jīng)驗、彌補(bǔ)不足、確定下半場的“游戲”規(guī)則。

    我們預(yù)計，最短一年半，長則也要三年，一年半到三年這一中場調(diào)整階段對于中國房地產(chǎn)來說非常必要。如此來看，今年下半年還是屬于“中場休息”階段，還沒有到一個下半場開始的時候。

    此外，如今的情況和2008年完全不同。2008年時，我們碰到了前所未有的對未來不確定的恐懼，而今年我們暫時還沒遇到諸如2008年那種客觀環(huán)境上的問題。因此，我認(rèn)為，關(guān)于今年下半年規(guī)則的180度的轉(zhuǎn)向的預(yù)測全都會“破產(chǎn)”。

    不過，預(yù)期下半年市場還是會發(fā)生較大轉(zhuǎn)變。

    首先，在缺錢、銷售停滯，并且限購下降價都難以促成成交的情況下，部分開發(fā)商，尤其是豪宅的開發(fā)會暫停。

    其次，破產(chǎn)的多種形式會在下半年出現(xiàn)，比如說兼并和重組，預(yù)計今年下半年這一現(xiàn)象會較明顯。上半年大家是暫停不玩，下半年憋不住了，有些人退出，有些人堅守，這個是很可能發(fā)生的。

    第三，價格下調(diào)是大概率事件。目前房價下調(diào)已在深圳出現(xiàn)，上海暫時出現(xiàn)得不明顯。

    最后，就是民間資金的支持。我們看今天的中國，雖然銀行錢緊得不得了，但是看PE投資、私募股權(quán)投資、基金投資，依然是非常的火爆。這些錢可能會這個時候?qū)ふ覚C(jī)會，并彌補(bǔ)了我們銀行存款準(zhǔn)備金率高帶來的錢荒。

    那么，“中場休息”什么時候會結(jié)束？

    我認(rèn)為“中場休息”結(jié)束的第一個標(biāo)志是保障房建設(shè)有實質(zhì)性進(jìn)展。我們預(yù)測中場休息時間是一年半到三年，這個和保障性住房建設(shè)密切相關(guān)。保障性住房如果在全國沒有實質(zhì)性的推出，會對下半場產(chǎn)生前提性的影響。

    “中場休息”想要結(jié)束，還需要市場對目前房地產(chǎn)市場的認(rèn)識——包括稅收、對城市化的影響等等，基本在大道理上形成共識。而這必須由一場危機(jī)來催化，并且是一場強(qiáng)烈的危機(jī)，大家才形成共識。