本周二可能成為歐債危機(jī)發(fā)展的又一個(gè)重要時(shí)間點(diǎn)。當(dāng)天，德國(guó)和法國(guó)兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人將在巴黎會(huì)面，探討下一步如何采取更為有效和強(qiáng)力的措施穩(wěn)定歐元區(qū)的形勢(shì)。近期，官方和學(xué)界對(duì)于啟動(dòng)“歐元債券”的關(guān)注日益升溫。意大利、希臘和英國(guó)等國(guó)官員近日都表示，加快歐元區(qū)財(cái)政統(tǒng)一進(jìn)程、以統(tǒng)一利率發(fā)行歐元債券將是幫助解決歐債危機(jī)的唯一選擇。億萬(wàn)富翁投資人索羅斯周一撰文警告稱，如果德法等核心國(guó)家不能就歐元債券達(dá)成一致，歐元區(qū)可能最終走向崩潰。不過(guò)，在德國(guó)和法國(guó)，政界對(duì)于發(fā)行歐元債券的反對(duì)聲音依然不少。 

        意大利、英國(guó)力挺歐元債券

        隨著希臘、愛(ài)爾蘭等較小國(guó)家爆發(fā)的債務(wù)危機(jī)蔓延至西班牙、意大利等大型經(jīng)濟(jì)體，歐元區(qū)當(dāng)前的各種救助工具都顯得蒼白無(wú)力，這也使得各界更加期待歐元債券等更為激進(jìn)的解決方案。越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐元債券是向市場(chǎng)保證諸如意大利這樣的國(guó)家不會(huì)發(fā)生債務(wù)違約的唯一途徑。

        專注于研究歐洲整合的歐洲改革中心駐倫敦首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂爾福德表示，到目前為止，還沒(méi)有一種貨幣能在沒(méi)有某種形式共同債券支持的情況下存活。“越來(lái)越多人認(rèn)識(shí)到，這是穩(wěn)定歐元區(qū)的唯一方式。”他說(shuō)。

        一些受到債務(wù)危機(jī)威脅較大的國(guó)家也在積極呼吁歐元債券的出臺(tái)。意大利財(cái)長(zhǎng)特雷蒙蒂上周末表示，聯(lián)合發(fā)行歐元債券將使一些困境中的國(guó)家降低借貸成本，是歐元區(qū)危機(jī)的“主要解決方案”。發(fā)行歐元債券，實(shí)際上相當(dāng)于把單個(gè)國(guó)家的債務(wù)分?jǐn)偟絽^(qū)內(nèi)各國(guó)頭上。特雷蒙蒂此前就說(shuō)，如果早就推行了歐元債券，歐洲也不會(huì)走到如今的地步。意大利債務(wù)占比高居歐元區(qū)第二位，近期該國(guó)國(guó)債收益率飆升至歷史新高，并迫使歐洲央行出手買(mǎi)入該國(guó)國(guó)債。

        作為首個(gè)因債務(wù)危機(jī)尋求援救的歐元區(qū)國(guó)家，希臘也一直強(qiáng)烈支持歐元債券的想法。該國(guó)政府發(fā)言人上周末又重申了這一立場(chǎng)，稱應(yīng)該強(qiáng)化救助機(jī)制，甚至推出歐元債券。

        迄今仍游離在歐元區(qū)之外的英國(guó)也對(duì)歐元債券表示了興趣。英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本近日表示，發(fā)行歐元債券的想法需要“認(rèn)真考慮”。他稱，現(xiàn)在歐元區(qū)17個(gè)成員國(guó)可能需要某種形式的財(cái)政聯(lián)盟。他還表示，這可能是解決債務(wù)危機(jī)的唯一辦法。

        德法有顧忌但未排除可能

        本周二，德國(guó)總理默克爾和法國(guó)總統(tǒng)薩科齊將在巴黎會(huì)面，探討下一步的危機(jī)援助措施。據(jù)特雷蒙蒂稱，外界對(duì)此次會(huì)面抱有“強(qiáng)烈的期待”。

        不過(guò)，從德法兩國(guó)國(guó)內(nèi)傳出的消息來(lái)看，兩國(guó)政界對(duì)于發(fā)行歐元債券仍有較大的分歧。

        英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》周一援引德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒的話報(bào)道稱，柏林方面仍然反對(duì)發(fā)行歐元債券。朔伊布勒稱：“我排除發(fā)行歐元債券的辦法，因?yàn)橹灰蓡T國(guó)各自實(shí)行不同的財(cái)政政策，我們就需要不同的利率，這樣才有可能建立激勵(lì)和懲罰機(jī)制，以執(zhí)行財(cái)政紀(jì)律。”

        法國(guó)官員也給有關(guān)此次會(huì)晤將談到歐元債券話題的猜測(cè)潑了一盆冷水。一位法國(guó)官員表示，發(fā)行歐元債券將要求更加堅(jiān)決的預(yù)算政策一體化，但目前歐元區(qū)不具備這個(gè)條件。

        分析人士認(rèn)為，德法等國(guó)對(duì)歐元債券的最大擔(dān)憂在于，這可能提高其本身的融資成本。因?yàn)閺臍v史數(shù)據(jù)來(lái)看，德國(guó)在歐元區(qū)通常發(fā)債利率最低。據(jù)德國(guó)智庫(kù)Ifo測(cè)算，如果是歐元區(qū)聯(lián)合發(fā)債，德國(guó)的融資成本將增加1.22個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而每年給德國(guó)增加250億歐元的利息負(fù)擔(dān)。

        但德國(guó)方面也并未把話說(shuō)死。德國(guó)媒體14日引述匿名政府人士的話報(bào)道稱，德國(guó)政府不再排除發(fā)行歐元債券，作為防范歐元區(qū)迫于壓力立即瓦解的最后手段。德國(guó)外貿(mào)協(xié)會(huì)主席博爾納周一也敦促德法兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在周二的會(huì)議上同意聯(lián)合發(fā)行歐元債券。他稱，如果不這么做，那么歐債危機(jī)可能有導(dǎo)致全球衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

        索羅斯警告德國(guó)快行動(dòng)

        對(duì)德國(guó)來(lái)說(shuō)，盡管同意發(fā)行歐元債券可能面臨來(lái)自本國(guó)的較大政治壓力，但如果要維護(hù)歐元區(qū)的統(tǒng)一和利益，德國(guó)可能也不得不做出讓步。億萬(wàn)富翁投資人索羅斯再次就個(gè)中的利害關(guān)系對(duì)德國(guó)等歐元區(qū)核心國(guó)家提出了警告。

        在本周一發(fā)表的署名文章中，索羅斯指出，德國(guó)和歐元區(qū)其他享有“AAA”最高信用評(píng)級(jí)的國(guó)家需要就創(chuàng)立某種形式的歐元債券機(jī)制達(dá)成一致，否則歐元區(qū)可能最終走向崩潰。德國(guó)《周日畫(huà)報(bào)》上周末進(jìn)行的最新民調(diào)顯示，有31%的德國(guó)人相信，2021年前歐元將會(huì)消失。

        索羅斯表示，任何無(wú)序違約或是退出歐元區(qū)行為的發(fā)生，哪怕是希臘這樣的小國(guó)，也會(huì)引發(fā)類似大蕭條時(shí)期的銀行業(yè)危機(jī)。他表示，德國(guó)和法國(guó)等核心國(guó)家不能老是被動(dòng)等待市場(chǎng)壓力的倒逼來(lái)采取行動(dòng)。如果這樣，等到歐盟同意擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)規(guī)模時(shí)，法國(guó)可能已丟掉“AAA”的評(píng)級(jí)；而等到德國(guó)同意發(fā)行歐元債券時(shí)，其自身“AAA”的最高評(píng)級(jí)也已岌岌可危。

        歐盟各國(guó)在7月21日的峰會(huì)上達(dá)成初步一致，同意擴(kuò)大EFSF的權(quán)限，但仍需經(jīng)過(guò)各國(guó)批準(zhǔn)。德法兩國(guó)已將9月底定為各國(guó)批準(zhǔn)EFSF擴(kuò)權(quán)的最后期限，以便EFSF能接過(guò)歐洲央行購(gòu)買(mǎi)債券的職責(zé)。

        據(jù)歐盟官員透露，布魯塞爾的決策者正在考慮兩個(gè)大的選項(xiàng)：一是以上述基金為基礎(chǔ)，成立一個(gè)泛歐的舉債機(jī)構(gòu)；二是發(fā)行聯(lián)合歐元債券。（朱周良）