搜索引擎巨頭谷歌日前宣布的收購摩托羅拉移動公司交易如獲批準(zhǔn)，將是近10年來無線設(shè)備行業(yè)金額最大的一筆并購。美國一家經(jīng)紀(jì)公司的策略師驚呼，在2008年國際金融危機發(fā)生后一度沉寂的企業(yè)“超級并購”又回來了。

        現(xiàn)金充裕是關(guān)鍵

        跨國公司的財富用“富可敵國”來形容絲毫不過分。國際著名咨詢公司普華永道的分析認(rèn)為，一些跨國公司的資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)金充裕，是導(dǎo)致全球并購活動強勢反彈而且金額越來越大的關(guān)鍵因素。在并購摩托羅拉移動之前，谷歌6月底的資產(chǎn)負(fù)債表上擁有360億美元現(xiàn)金。有數(shù)據(jù)顯示，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)所涵蓋的500家公司所擁有的現(xiàn)金已超過1.1萬億美元。

        聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議不久前發(fā)布的《2011年世界投資報告》指出，全球外國直接投資在2008年和2009年經(jīng)歷了大幅下滑后，2010年出現(xiàn)溫和回升。但在不同形式中，作為外國直接投資主要形式的綠地投資（指到國外投資設(shè)廠的投資模式），無論在金額還是在數(shù)量上都持續(xù)下滑，而另一種基本形式跨國并購卻逐步回升，成為全球外國直接投資的亮點。據(jù)統(tǒng)計，2010年跨境私人股權(quán)并購金額為1220億美元，同比增長14%，跨國并購交易達(dá)2050宗，創(chuàng)歷史新高。

        普華永道預(yù)計，由于資本市場恢復(fù)，金融機構(gòu)對并購活動提供融資的意愿增強，加之許多公司有大量現(xiàn)金存底，今年下半年國際并購活動將加速，而且公司間“聯(lián)姻”所涉及的資金規(guī)模會越來越大。

        亞洲地區(qū)成熱點

        歐美日大型跨國企業(yè)兼并，除了借機整合歐美市場外，也有改善全球布局以避免受歐美市場走弱影響的考慮。因此，出現(xiàn)了向亞洲新興經(jīng)濟體投資和兼并的強勁勢頭。另外，由于發(fā)達(dá)國家的利率水平低，更多的資金轉(zhuǎn)向新興市場，尋求更高回報。2010年，以私人股權(quán)并購形式進行的外國直接投資中，31%流入了新興經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體。

        數(shù)據(jù)顯示，日本大企業(yè)持有的現(xiàn)金達(dá)到2.4萬億美元，它們正以前所未有的力度進行海外并購，以拓展業(yè)務(wù)，增加盈利。今年7月，日本帝國數(shù)據(jù)銀行對1.1萬家日本企業(yè)進行了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空洞化意識調(diào)查。結(jié)果顯示，多數(shù)日本企業(yè)認(rèn)為，日元升值的結(jié)果將導(dǎo)致日本企業(yè)向外投資。關(guān)于未來投資方向，認(rèn)為轉(zhuǎn)向中國的占56.9%，轉(zhuǎn)向印度的占10.9%，轉(zhuǎn)向韓國的占8.3%。關(guān)于投資地域，80%以上的企業(yè)認(rèn)為將轉(zhuǎn)移到亞洲，而轉(zhuǎn)向歐美的則不足1.6%。

        “跨國公司正在把重點轉(zhuǎn)向亞洲。”新加坡大華銀行經(jīng)濟分析師全德健對本報記者說，在新加坡，尤其在高科技行業(yè)，時不時都能聽到小型并購交易的消息。亞洲國家逐漸變得富有，居民收入逐漸上升，跨國公司會繼續(xù)把注意力集中在亞洲一些有研發(fā)能力的公司。中國一些銷售額較高、營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋面大的公司，也較容易受到跨國公司的關(guān)注。

        中國成為全球跨國并購日益重要的參與者。美國貝雅投資銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國企業(yè)海外并購強勁增長了65%。中國企業(yè)的對外股權(quán)投資，無論就交易數(shù)量還是金額而言都創(chuàng)了歷史新高。分析人士認(rèn)為，中國國內(nèi)經(jīng)濟強勁增長以及全球經(jīng)濟狀況改善，提振了中國企業(yè)對外并購的信心。此外，中國政府鼓勵企業(yè)“走出去”，出臺了支持企業(yè)海外投資的政策。具有豐富研發(fā)能力和技術(shù)專利的外國企業(yè)是許多想獲得技術(shù)優(yōu)勢的中國企業(yè)首選的并購對象。

        兼顧受損群體利益

        跨國公司的發(fā)展是經(jīng)濟全球化發(fā)展的一大標(biāo)志?？鐕静①彺龠M了行業(yè)的進一步整合，使資源得到更有效的分配和利用。日本早稻田大學(xué)學(xué)者劉迪在接受本報記者采訪時表示，大型跨國公司對外投資兼并，對拉動世界經(jīng)濟復(fù)蘇有相當(dāng)大的作用，特別是能夠帶動一些不發(fā)達(dá)地區(qū)尤其是人口眾多、政治比較穩(wěn)定的不發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟，從整體上刺激全球經(jīng)濟需求。此外，跨國企業(yè)的對外兼并增加，也有利于促進本國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。他指出，目前跨國兼并的趨勢表明，經(jīng)濟全球化潮流下，保護本國民族經(jīng)濟的難度將加大。越是擁有高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，越是要向最佳制造地點和消費地點轉(zhuǎn)移。這種超越政府管理的趨向，將增加各國特別是中小國家宏觀調(diào)控的難度。

        中國國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所副所長丁一凡認(rèn)為，過去，人們總是從更積極的角度來看待跨國公司的發(fā)展。然而，隨著跨國公司加速擴張，很多問題顯現(xiàn)出來。比如，不少跨國公司將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外，把許多過去給國內(nèi)中小企業(yè)的合同“外包”給成本更低的其他外國企業(yè)，造成國內(nèi)中小企業(yè)裁員的嚴(yán)酷現(xiàn)實，有些企業(yè)甚至倒閉。他認(rèn)為，各國應(yīng)攜手規(guī)范跨國公司的行為，在鼓勵企業(yè)發(fā)展和公平照顧經(jīng)濟全球化中受損的社會群體之間找到一個新的平衡點。