匯豐銀行昨日公布的“匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽” 8月初值數(shù)據(jù)令市場(chǎng)松了口氣。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)已經(jīng)暫緩此前3個(gè)月連續(xù)惡化的態(tài)勢(shì)，并高于市場(chǎng)預(yù)期。

        數(shù)據(jù)顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)8月匯豐中國(guó)PMI初值為49.8，與上月終值49.3相比小幅反彈，但仍然處于榮枯分水嶺50下方(如果低于50說(shuō)明制造業(yè)陷入萎縮)。各分指數(shù)收縮趨勢(shì)亦在趨緩，其中新出口訂單指數(shù)的初值反彈至49.6的3個(gè)月高位。

        7月份匯豐中國(guó)PMI初值指數(shù)為49.3，顯示中國(guó)制造業(yè)自2010年7月以來(lái)首次出現(xiàn)萎縮；真實(shí)值為50.7，達(dá)2009年2月以來(lái)的最低水平。加上緊縮和通脹帶來(lái)的投資放緩，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。

        匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出，8月的制造業(yè)PMI初值小幅回升至接近盈虧平衡水平，這與工業(yè)增加值13%左右的同比增長(zhǎng)是一致的。而綜合來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)很低。這也為央行近期繼續(xù)保持目前的緊縮措施提供了余地。

        野村證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威也表示，雖然存在外部風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)能實(shí)現(xiàn)軟著陸，因?yàn)橹袊?guó)內(nèi)陸省份的經(jīng)濟(jì)正在加快增長(zhǎng)，而且對(duì)公共住房等新項(xiàng)目的投資也將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)支撐。

        美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺也認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將軟著陸，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅將從上半年的9.6%降至9.0%至9.1%。同時(shí)，他還建議投資者跟蹤工業(yè)生產(chǎn)、零售銷(xiāo)售以及固定資產(chǎn)投資等實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)，以此判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況。

        不過(guò)，瑞信董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師陶冬提醒，雖然內(nèi)地工業(yè)生產(chǎn)存在一些小幅的回暖跡象，但不贊成市場(chǎng)的解讀過(guò)于樂(lè)觀。他認(rèn)為，內(nèi)地官方PMI數(shù)據(jù)能否保持現(xiàn)有水平，取決于貨幣政策能否放松。而除非國(guó)際市場(chǎng)上有令人信服的理由，否則內(nèi)地放松貨幣政策的空間十分小，加息的風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。（周 宇）