中國外匯儲備已經(jīng)突破3萬億（兆）美元且勢頭不減，這助燃通脹、攪亂經(jīng)濟平衡，并給國家的貨幣管理者制造了很大的麻煩。

    乍看起來，這些天文數(shù)字的儲備儼然是中國快速積累的財富象征。但深入分析後就會發(fā)現(xiàn)，持有龐大資產(chǎn)顯示，太多了也不好分析師稱，儲備暴露了人民幣的低估程度，揭示未來通脹的劇升軌跡，以及政府本可以用來國內(nèi)投資支持經(jīng)濟可持續(xù)增長的資金規(guī)模中國人民銀行周四稱，第一季外匯儲備增加1,970億美元至3.05萬億美元。中國的外匯儲備規(guī)模已是世界之首，較排名第二的日本高出近兩倍這明顯太多了，顯然超出需要。更重要的是，它正在損害經(jīng)濟，"渣打銀行分析師王志浩表示中國的貿(mào)易順差和為壓制人民幣匯率而持續(xù)購買美元的做法，導致外匯儲備在過去10年中激增16倍外儲每增加1美元，中國國內(nèi)就相應地發(fā)行約6.5元人民幣，向經(jīng)濟注入更多的貨幣。

    這種情況令人憂慮，因為通脹率接近三年高位之際，中國已經(jīng)在為吸收過剩流動性而大傷腦筋了外儲中新增的每一塊錢其實都是基礎貨幣，通脹是被它們推高的，"王志浩說代價過高最好軍事戰(zhàn)略資訊站為了抵消所有這些創(chuàng)造出的貨幣影響，中國施行了所謂的"沖銷操作".主要工具就是提高銀行的存款準備金率，迫使銀行截留原本將用于放貸的資金中國幾家最大銀行的法定存款準備金率已經(jīng)達到20%的紀錄水平，損害其獲利能力。

    分析師相信，進一步調(diào)高準備金率的空間有限多數(shù)人的看法是中國只需要約7,800億美元的儲備。儲備規(guī)模足以支付三個月的進口，并支付中國所有的短期外債，上述是一國需要持有多少儲備以防備金融危機的標準尺度而儲備之所以膨脹到這麼大的規(guī)模，是因為中國出于出口受影響的擔心，拒絕讓人民幣加速升值，這讓其貿(mào)易夥伴，特別是美國備感無奈但這對本國也是個問題。

    中央財經(jīng)大學研究員李杰稱，中國需要刺激消費來應對主要出口市場經(jīng)濟成長緩慢的情況，外匯儲備的增加與此背道而馳僅僅為了保護出口商，就讓整體經(jīng)濟承受高通脹，這個代價太大了，"李杰說，"中國的國內(nèi)市場巨大，不能犧牲自己的內(nèi)在經(jīng)濟年中國凈出口在國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）中的占比僅為4%,而消費和投資比重則分別達到大量儲備何去何從如何為3萬億美元找到安全的投資去處是一個長期存在的問題。

    除了美國公債，多數(shù)市場都容納不下中國這一大筆資金，讓政府隨時面臨美元貶值的風險李杰稱，通過分拆出國家投資公司以求提高儲備回報的嘗試沒有切中要害世界上任何一個基金經(jīng)理都沒有辦法管理好如此巨大的儲備，"他說真正問題不在于他們的投資有多成功，而是缺少完全由市場決定的匯率機制中國積累外匯儲備還存在機會成本。過去10年中國的高儲蓄率，意味著必然有高投資率如果中國早讓本幣升值，投資就會留在國內(nèi)，用于興建急需的學校和醫(yī)院。

    然而，現(xiàn)在這些投資卻擱置在美國公債等資產(chǎn)上面中國是美國公債的最大持有者，截至1月底的美債持有量為1.15萬億美元速度太慢不論中國如何辯稱人民幣沒有低估，需要慢慢升值，但在國內(nèi)，對于人民幣還不夠強勢的認知卻在日益發(fā)酵中國民眾愈發(fā)意識到，更加堅挺的人民幣有助于對抗輸入型通脹，對外投資時腰包也會更鼓中國社科院分析師張斌稱，"政府在提高匯率彈性上動作太慢。他們絕對應該加快升值速度一些分析師稱，對出口商的擔憂過度。

    原材料和其他部件進口成本降低，同樣令其受益我們知道外匯儲備的增長是匯率機制導致的，而不是我們絕對需要它，"瑞銀分析師汪濤稱根本問題在于調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，這樣我們將來就不會積累這麼多儲備。我們需要增加消費和降低儲蓄率近日來央行管理的人民幣兌美元匯價接連創(chuàng)新高，暗示中國或最終開始加快人民幣升值進程，也許會抑制外匯儲備的增長。