近日，知情人士透露，中國網(wǎng)絡(luò)品牌服飾零售商凡客誠品正籌劃新一輪融資事宜，融資額為10億美元。如果消息屬實，這將是亞洲企業(yè)今年以來在美國證券市場進(jìn)行的規(guī)模最大的IPO。

    令人費解的是，服裝電子商務(wù)依然有較大市場增長空間，且新近在美上市的公司股價走勢并不好，凡客為何如此急于上市？

    有人大膽猜測，凡客是在為即將爆發(fā)的新一輪網(wǎng)絡(luò)行業(yè)泡沫做“越冬”準(zhǔn)備。

    不止是一個凡客。今年以來，那些知名的中國網(wǎng)絡(luò)公司——諸如酷6、土豆、PPLive、人人網(wǎng)、奇虎360等一大批知名網(wǎng)絡(luò)公司都紛紛與大洋彼岸的美國證劵市場牽手，諸如此類的消息頻頻出現(xiàn)。

    美國那邊上市正歡，而國內(nèi)關(guān)于“網(wǎng)絡(luò)泡沫”存無的論戰(zhàn)也越炒越旺。

    第二波網(wǎng)絡(luò)泡沫來了？

   中國網(wǎng)絡(luò)企業(yè)在美上市像提前商量好的。

    5月4日，人人網(wǎng)在紐交所上市，至5月12日收盤價12.6美元，較首日開盤價跌去35.4%，跌破了14美元的發(fā)行價；5月5日，開發(fā)手機(jī)安全軟件的網(wǎng)秦在紐交所掛牌，首日開盤便破發(fā)，跌去了19.13%；5月11日，婚戀交友網(wǎng)站世紀(jì)佳緣登陸納斯達(dá)克，交易首日也跌破發(fā)行價，收盤時跌去3.55%；5月12日，鳳凰新媒體在紐交所上市，開盤當(dāng)日股價較發(fā)行價漲34.09%，漲勢能否延續(xù)還有待關(guān)注。

    還有很多中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)、正在或者準(zhǔn)備赴美上市。扎堆上市的場面酷似當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)泡沫破滅的前夕。不同的是，這一次還沒有哪個企業(yè)能夠再次體驗當(dāng)年新浪、百度在美上市時得到美國投資者那般的“禮遇”。

    百度在納斯達(dá)克上市時27美元的發(fā)行價、66美元的開盤價以及后來股價曾突破300美元。而現(xiàn)在，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)卻在不斷上演由紅轉(zhuǎn)綠的走勢。

    這讓人不禁要問：新一輪的互聯(lián)網(wǎng)泡沫是否已經(jīng)來了？

    對于這個問題，即使是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的從業(yè)者們給出的答案也不盡相同。有人不愿茍同、有人點頭如搗蒜。

    搜狐總裁張朝陽顯然站在了泡沫存在論的一方。“現(xiàn)在的情況是沒上市的公司比上市的公司貴，不盈利的公司比盈利的公司貴，這明顯是泡沫！”張朝陽稱。

    他認(rèn)為，當(dāng)前資本對“中國概念”的追逐是狂熱的，“在人民幣升值的大背景下，大家都覺得購買人民幣資產(chǎn)是安全的，所以到美國上市的中國概念股很容易贏得資本的關(guān)注。”

    同時，在之前一輪的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，涌現(xiàn)出了google、facebook這樣優(yōu)秀的公司，所以相應(yīng)的資本就會對這樣概念的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有所期待。“正是在上面因素的作用下，造成了當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的新一輪泡沫。”

    張朝陽認(rèn)為，“在泡沫中，資本不太關(guān)心你是不是賺錢，追逐得更多的是概念或者可能性，但是一旦泡沫破滅了，資本就不會再關(guān)心你的概念或者可能性，會去追求確定性，就要你老老實實地賺錢，在這種情況下，具有穩(wěn)定性和確定性的搜狐就會顯得尤為突出。”

    互聯(lián)網(wǎng)實驗室共同創(chuàng)始人方興東的觀點相對溫和。他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)會有周期性的波動，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會經(jīng)歷高潮和低谷，目前處在一個高峰階段，在投資活躍時期，是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資的最好機(jī)會。目前會有一定程度的泡沫存在，最后誰輸誰贏，還得看行業(yè)的大浪淘沙。

    “2011年的泡沫是必然的，就是看多大的泡沫！泡沫要來，誰也攔不住。泡沫不來，怎么吹也沒用。至于大家該如何看泡沫，我還是10年前的話，看到泡沫得到泡沫，看到機(jī)會得到機(jī)會。泡沫面前，還是事在人為。”方東興表示。

    創(chuàng)新工場CEO李開復(fù)用他的微博表達(dá)了他的看法。他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)泡沫是不懂中國的華爾街分析師和外國投行造成的。“在會議上被一批外國分析師追問中國網(wǎng)絡(luò)股泡沫問題。我的回答：第一，中國網(wǎng)民在增長，無線網(wǎng)民漲得更快，每人收入在成長，并在網(wǎng)上花更多錢，所以那些真正有價值的公司價錢絕不高。第二，有不少上市股票因為炒作和誤解，已經(jīng)形成泡沫。第三，華爾街分析師和外國投行分不清兩者，不懂中國，泡沫就是你們造成的。”李開復(fù)在微博上這樣寫道。

    網(wǎng)絡(luò)泡沫將破？

    對于泡沫何時破滅，經(jīng)歷過之前一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫的張朝陽坦言：“我只能說我自己的感覺，兩年吧，兩年內(nèi)，這輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫就會破滅。”

    第一視頻集團(tuán)董事局主席張力軍的觀點更為悲觀，“網(wǎng)絡(luò)視頻泡沫已經(jīng)破裂，甚至它現(xiàn)在就隨著版權(quán)方壓力的不斷增加，更大的破裂馬上就會發(fā)生。”

    他的觀點來自于對國內(nèi)視頻網(wǎng)站扎堆上市的觀察。他認(rèn)為，從經(jīng)營模式上看，視頻網(wǎng)站仍然是先吸引眼球，然后再把它們賣給廣告商，與普通網(wǎng)站沒有本質(zhì)區(qū)別，因此網(wǎng)絡(luò)視頻只是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的一個新技術(shù)而已，正是因為被當(dāng)成了一個行業(yè)，才導(dǎo)致了泡沫化現(xiàn)象的出現(xiàn)。

    “其實視頻網(wǎng)站原本是有博弈力的，但自己營造了一個‘皇帝的新裝’式的陷阱，為了風(fēng)投，不得不維持這個架子，可有了架子，人家自然來要版權(quán)費。某些視頻網(wǎng)站過于浮躁，降低了博弈力，如今社會輿論已形成，這樣局面就很被動了。”張力軍表示。

    張力軍解釋稱，視頻網(wǎng)站受成本等因素制約，初期多是靠盜版起家，現(xiàn)在買版權(quán)，無非是想“洗白”自己，改善公眾形象，但問題是，視頻網(wǎng)站運營成本太高，靠廣告那點收入，很難做到完全正版化。

    而版權(quán)方對視頻網(wǎng)站又期望過高，他們按電視業(yè)收入的情況來衡量視頻網(wǎng)站，比如一部連續(xù)劇，電視上的收視群體還沒網(wǎng)站多，那么電視臺付多少錢，網(wǎng)站也要付同樣的錢，甚至更多。但現(xiàn)實問題是，視頻網(wǎng)站根本付不起。

    未必成泡影

    當(dāng)然還有很多反對泡沫論的聲音。網(wǎng)秦CEO林宇認(rèn)為，“網(wǎng)絡(luò)行業(yè)泡沫”這僅僅是資本市場上買方與賣方“心理需求”方面的問題。

    “任何一個行業(yè)，早期都需要有大量投資進(jìn)入，才能讓這個行業(yè)人才資源聚集起來，才可能真正讓這個產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。關(guān)鍵是我們從什么尺度來看，你從短期來看，可能會投資價格比較高，但長期來看，你就拿2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)公司，當(dāng)時感覺是泡沫，但是那個時候的投資卻締造了10年以后的市場繁榮。”

    京東商城CEO劉強(qiáng)東則在微博中表示：和第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前比，這輪互聯(lián)網(wǎng)公司市值大漲的基礎(chǔ)不僅僅存在清晰的盈利模式，更是因為互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)徹底滲透到了社會生活方方面面，其價值根基也更牢靠。

    李開復(fù)雖然認(rèn)為由于國外投資者的追捧整個中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的估值存在普遍偏高的嫌疑，也有繼續(xù)下滑的可能性，但他也認(rèn)為，現(xiàn)在的情形已經(jīng)與2000年發(fā)生互聯(lián)網(wǎng)泡沫時不同了，例如企業(yè)都有巨大的用戶基礎(chǔ)，并駕馭在快速的成長速度之上，“現(xiàn)在估值會在兩年后被驗證”。

    無論如何，對網(wǎng)絡(luò)泡沫的這種論戰(zhàn)如何激烈，最終贏得的和輸?shù)舻亩际钦娼鸢足y。