上周五，人民銀行正式發(fā)出了《關(guān)于進(jìn)一步完善存款準(zhǔn)備金交存范圍的通知》，決定將保證金存款正式納入一般性存款計(jì)交存款準(zhǔn)備金。分月度來看，按照央行規(guī)定的比例，9月份合計(jì)1500億；10月份合計(jì)2200億；11月份合計(jì)2200億。12月—明年2月份則分別上繳830億、1100億、1100億(靜態(tài)數(shù)據(jù))，加上下半年陸續(xù)有多只大規(guī)模次級(jí)債、轉(zhuǎn)債和新股發(fā)行，對(duì)資金面沖擊可見一斑。資金市場(chǎng)受多重負(fù)面消息影響，周一跨越準(zhǔn)備金繳款的14天以上資金利率都大幅上行，長(zhǎng)期品種詢價(jià)活躍。

        昨日全天質(zhì)押式回購(gòu)成交總量在3697.89億，比上周五增加9.59%，資金供給雖然充裕，但是出于對(duì)9月5日首次存準(zhǔn)新規(guī)后上繳準(zhǔn)備金的恐慌，市場(chǎng)上融出期限基本以隔夜為主，導(dǎo)致隔夜資金供過于求，加權(quán)利率回落5BP至3.175%，成交量在2700億左右。7天資金因?yàn)閯偤檬窃?月5日繳款當(dāng)天到期，利率并未有大幅的上行，考慮到從周二開始，7天將跨越繳款日，資金利率將會(huì)大幅上行。由于14天是當(dāng)前跨越準(zhǔn)備金繳款日的最短品種，昨天回購(gòu)利率大幅上漲，開盤在5.50%，最終加權(quán)利率收在5.42%，上行115BP，基本上都是政策性銀行在融出，成交量超過150億，市場(chǎng)供求基本平衡。21天和1個(gè)月品種昨天漲幅都分別達(dá)到了106BP和96BP，報(bào)收在5.67%和5.28%，成交量都在40億左右。長(zhǎng)期品種方面，跨越國(guó)慶的2個(gè)月品種最受青睞，但是利率的大幅攀升也令不少機(jī)構(gòu)望而生畏，昨天加權(quán)利率飆升135BP，達(dá)到6.57%，最高價(jià)達(dá)到7.0%，成交量接近30億。雖然準(zhǔn)備金新規(guī)對(duì)資金面抽資總量巨大，但是個(gè)人感覺對(duì)市場(chǎng)的心理影響可能要大于實(shí)際影響，半年的緩沖期會(huì)逐漸弱化對(duì)資金面的沖擊，利空的集中釋放強(qiáng)化了最初的作用力。

        SHIBOR報(bào)價(jià)方面，昨日除隔夜品種以外，1個(gè)月以內(nèi)尤其是14天品種大幅上行，長(zhǎng)期的3-6個(gè)月品種亦有所反應(yīng)。 （顏昕）